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政策利多 慢牛稳走 --2009年玉米行情回顾与2010年展望 摘要 ◆外盘玉米收割延迟，价格有望继续冲击400美分 ◆国内干旱减产、利多效应仍在延续 ◆国储新政多空影响交织 ◆通胀预期，政策调控价值回归何去何从 ◆关注：现货、收储、政策、周边市场…… 　　　　　　 回顾2009年国内玉米期现市场行情特征，可以简单归结为以下两条主线：收储与干旱。 2008年末至2009年初，世界范围百年不遇的经济危机恐慌情绪继续蔓延，消费信心崩溃，导致全球商品市场价格滑落谷底。为缓解这场经济危机的深度蔓延，2008年11月19日，中央政府正式出台4万亿元扩大内需计划 资料来源：文华财经 基本面方面 第一：外盘玉米冲击400美分，能否有效刺激国内出口需求? 从国内玉米供需格局分析，近年来国内玉米基本自给自足，价格受外围市场影响较小.以往国内市场供需宽松的情况下，玉米出口数量一般在500万吨左右，2010年度，玉米出口能否保持往年水平，我们仍要关注外盘市场玉米出口价格水平及国内政策调整。简单总结外盘玉米价格的影响因素，主要包括以下几个方面： 图2：CBOT玉米指数连续图表 资料来源：文华财经 1、收割进度落后往年，加重市场减产忧虑 美国农业部作物生长报告显示：截止2009年12月9日，美玉米作物仍剩12%没有收割完毕，不利天气引发更多问题。潮湿天气令种植户无法回到田间作业，大风降雪可能令玉