可转债是一种特殊的企业债.docxVIP

可转债是一种特殊的企业债，它除了具有普通债券的特点外，还可以在一个特定时期（转股期）内，按照特定的价格（当期转股价）转换为发债企业的股票，也就是说投资人既可以选择持有债券到期还本付息，享受债券的安全和固定收益；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股息以及股价上涨所带来投机性收益，所以可转债也被称为“可保证本金的股票”，是一种投机投资两相宜的品种。　　目前沪深两市共有几十只可转债在交易，并且阵容在继续扩大，相对于其它投资品种而言，可转债的投资难度是比较大的，主要原因是几乎每只可转债都设计了不同的条款，投资任何一个品种，都要对其条款进行认真的分析和推测（目前常用的分析模型有二叉树模型或者BS模型等，需要具体情况具体分析），其价值规律及交易原理之复杂，即使是一些老股民和专业人士也是一知半解，对于大多数普通投资者而言，可转债更是一种“养在深闺人未知”的投资产品。　　但是“养在深闺人未知”的产品往往会有一些“天生丽质”，我们可以通过一些数据对比来观察可转债的投机价值和投资价值，首先看天相转债指数，该指数从2000年1月4日开始起开始编制，起点1000点，现在是1550点左右，平均回报率约55%；再看上证指数，2000年1月4日为1406点，现在是1100点左右，平均回报率是－22%，不难看出，在沪深股市几年来的漫漫熊市中，可转债表现的可圈可点，给投资者交出了较满意的答卷；我们再来看一