G融资平台公司债务风险管理.docVIP

G融资平台公司债务风险管理 4 G融资平台公司债务风险评价 4．1 G融资平台公司概况 4．1．1基本情况 G融资平台公司成立于2002年01月21日，系由A高新区管委会和Y医药产业园管 委会共同出资成立，公司注册资本68177．71万元人民币。由于Y医药产业园管委会为A 高新区管委会下属事业单位，因此A高新区管委会对G融资平台公司100％控股，股权关 系如图4．1所示： 公司营业执照经营范围是：土木工程施工、市政工程施工、园林绿化工程施工；科技 开发、招商引资；建筑材料、苗木销售；主营业务产品是：主要从事城市基础设施建设、 土地平整、安置房项目建设等。 4．1．2地区发展贡献 A高新区属于省级经济开发区，下辖2个街道办事处，总规划面积45平方公里。落 户企业520余家，其中外商投资企业100余家，累计利用外资约20亿美元，民资约200 亿元。益海粮油、统一企业、万向精工、华润雪花、国机福马、大自然家居、台湾宏国关 系事业、明发商业国际广场、红星美凯龙等多家世界500强企业和一批国际国内知名上市 公司、企业落户A高新区。 作为高新区的唯一一家融资平台公司，G公司2013年至2015年累计投资建设各类项 目108个，其中新(改)建道路15．1公里，新增绿化面积9万平方米，铺设各类管网31．2 公里，建成安置房面积17．6万平方米，完成了银杏路、田许路、明发二期、创新大道等重 大项目的拆迁任务。2015年公司主营业务收入为63422．14万元，土地改造收入为28321．32 万元，安置房代建收入为11538．92万元，标准厂房租赁收入为1076．53万元，道路、管网 建设收入22485．36万元。 4．1．3发展规划 G融资平台公司将围绕政府已确定的工作目标，牢牢把握住高新区争建“产业集聚、 功能完善”的国家级开发区的历史机遇，以“服务项目、服务企业、服务投资者”为公司 理念，以各主营业务协调发展为基础、以市场需求和创新为动力，以资源整合、资产盘活 为手段，加快实现规模、效益的全面提升和历史跨越，走全面协调和可持续发展之路。 4．1．4主营业务情况 G融资平台公司是A高新区城市基础设施和土地开发经营的投融资主体，主要业务涵 盖市政基础设施建设、土地开发与经营和保障性住房投融资建设等。 公司完成A高新区政府和相关部门主导项目而承担政府指令性市政基础设施建设任 务，政府和相关部门和按照公司项目建设成本加上合理的回报率向G融资平台公司支付相 关回购款项。公司基础设施建设业务分为两个部分：其一为基础设施工程施工业务；其二 为标准厂房。同时公司负责区域内相关地块的拆迁和平整工作，土地一级开发整理工作完 成后，由区政府或者相关部门收回上市招拍挂，区政府或者相关部门根据公司实际土地开 发成本，并加上一定的利润给予公司相应补偿。土地整理工作成本主要包括拆迁费、土地 规费、青苗补偿费、流转费等。 2013年至2015年，公司账面收入总计212551．11万元，其中：主营业务收入211601．64 万元(土地改造收入208686．44万元、租赁收入2199．63万元、其他收入715．57万元)、补 贴收入843．14万元、其他业务收入57．5万元、营业外收入48．83万元；成本费用及税金总 计198426．02万元，其中：主营业务成本177910．4万元、主营业务税金及附加1 1686．44万 元、管理费用3063．4万元、财务费用1038．42万元、营业外支出19万元、所得税4708．36 万元；账面净利润14125．09万元。 4．1．5财务状况 (1)偿债能力比率分析 4．2模糊综合评价法评价G融资平台公司债务风险 4．2．1指标选取 融资平台公司的债务风险是一个综合性的概念，单纯选用个别指标，不足反映其风险 水平，必须根据其基本特征、主要内容构建一个层次分明、结构完整、指标可比的评价指 标体系。 经过上节对当前我国融资平台公司债务风险识别研究及与了解G融资平台公司现状的 相关专家的访谈，结合G融资平台公司的经营状况和财务状况，本文识别分析其债务风险 影响因素，将其债务风险评价指标分为三级，一级指标分别为宏观因素、中观因素和微观 因素。具体二、三级指标划分如下(表4．5)： 4．2．6原因分析 评价结果结合G融资平台公司财务状况来看，2014年至2015年G融资平台公司的债 务风险处于正常阶段，长短期偿债能力较强，资产负债结构也比较合理。从具体打分情况 来看： ． (1)宏观层面 G融资平台公司较易受国家GDP增长率和国家财政货币政策松紧程度的影响，其所占 权重较大且专家打分很高，这与其他地区融资平台公司易受到国家经济发展和国家经济宽。 松政策的影响一样，国家经济向好，则地方经济也会紧随，而国家货币政策的松紧程度， 直接影响到融资平台公司融资的