节能项目财务分析基础2.pptVIP

2006年10月18日 节能项目技术经济分析基础 项目经理进行节能项目财务分析的意义 对技术上可行的项目，初步计算、判断经济上是否合理； 掌握一定的财务知识，充分和财务经理沟通，共同进行项目的技术经济分析，策划、确定项目实施方案 经济分析的步骤 基础数据的收集、分析、整理和测算 采用一定的方法，对项目的这些基础数据进行计算，得出有关的各项经济指标和数据 对各项参数和指标进行分析和评价，对项目的盈利能力等作出说明，从而得出该项目在经济上是否可行的结论 基础数据 投资额（前期、一次性） 运行费用（连续性 预测） 节能效益（合同期） 税金、折旧 其它相关费用 分析方法 静态 动态 动态分析方法 实际就是现金流量分析，通过各期的现金流出和流入，在考虑折现率的情况下，为每一个项目计算出一些指标。 这些指标主要包括动态投资回收期、IRR、NPV、边际收益率等。 折现率 利息/投资 利率 将未来收益还原或转换为现值的比率。 折现率实质是一种资本投资的收益率，它与报酬率、利润率、回报率、盈利率和利率在本质上是相同的。 企业投资者的愿望是以较小的风险来获得较大的收益，但在一个较为完善的市场中，要获得较高的投资收益就意味着要承担较高的风险，即收益率与投资风险成正相关。 现值、终值、年金 等值的资金 “时间就是金钱” 数量不同，价值相同 等值 可比性 现在投入，在将来获得偿还或者收益 现值（P） 投入的资金在将来获得的偿还和利润 终值（本利和）（F） 同一时点 可比性 年金（效益分享额） 分析方法 净现值法* 内部收益率法* 投资回收期法 净现值率法 年金法* 1.净现值法 按照一定的利率，将项目期内各年现金流入和流出折现到建设期初的现值的和 （NPV） 反映项目的获利能力 基本收益率 最低的可接受的收益率（i） NPV0 NPV0 等投资额才能比较 内部收益率（IRR） IRR：项目期内，使得净现值为零的折现率 盈利能力的体现 以相关的比率进行比较，决定项目的可行性 投资回收期法 收益抵偿投资成本的年数； 小于既定的投资回收期，则项目可行，表明投资回收能力强 合同期投资回收期 简单回收期 动态投资回收期（净现值） 案例介绍 案例一（包括纳税影响） 案例二 * * 投资额：设备、原料、审计、诊断、安装、管理、市场开发等费用，直接相关 运行费：维护、检修、节能量确认等 坚持效益与费用计算口径相一致的原则； 坚持动态分析为主、静态分析为辅的原则； 静态分析 简单、直观、容易理解、成本低 不够准确、全面 动态分析 考虑资金时间价值、准确、全面 复杂、专业知识、成本高 现金流、现金流入、现金流出 F= P×复利终值系数 P= F×复利现值系数 费用现值法 净现值率法 = 净现值/投资现值 该指标反映项目对占用资金的一种补偿、报酬和恢复能力。由于它不受外生变量的影响，不是可任意选择的一个利率，而是决定于项目本身的经济活动，即项目本身的现金流入和现金流出之间的对比关系，是完全取决于项目自身的参数。 IRR的计算是能够得到项目的回报率，从而直接与公司的要求回报率进行比较