金融投资第二章（第三节）.pptVIP

西北大学经济管理学院　　韦省民 第三节　　其他金融投资主体 金融机构是金融活动的最主要的行为主体，除了前面介绍的存款性金融机构和非存款性金融机构以外，金融投资的主体还包括个人、企业以及政府部门等。 一、个人投资者 个人作为金融市场的参与者主要是作为资金的供给者的身份出现，他参加金融市场的目的通常是调整自己的金融资产结构，以追求收益与风险的最佳组合。 组合投资 个人为了存集资金购买大件商品如住房、汽车等，或是留存资金以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使其保值增值的要求。 因此，个人通过在金融市场上的合理购买各种有价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的增值。 资金的供给者 个人的投资可以是直接购买债券或股票， 也可以是通过金融中介机构进行间接投资，如购买共同基金份额、投入保险等， 最终都是向金融市场提供资金。 资金的需求者 个人有时也有资金需求，但数量一般较小，常常是用于耐用消费品的购买等。 主要讲三个问题 1、资金来源 2、投资目的 3、投资特点 1、资金来源 个人投资者是以个人的名义，将自己的合法财产投资于证券。 其投资资金的主要来源是储蓄，即当年收入减去为维持生活所必需的消费以及其他必要的费用（如纳税）后的剩余部分。 净顺差部门 从宏观经济角度来看，个人部门是净顺差部门。 个人部门将收入大于支出的净顺差通过储蓄活动转化为投资，实现国民收入的流量平衡。 在国外，个人投资者的资金还可来自于向证券公司、商业银行和人寿保险公司的贷款，这种融资投资有很大的投机性和风险性， 我国证券管理部门不允许个人投资者作融资投资。 2、投资目的 个人投资者参与金融投资活动的目的各不相同，主要目的有以下8种。 每位投资者不可能同时兼顾多种目的，应以个人的收入水平、经济状况、年龄、健康状况、家庭负担、个人爱好、性格差异、心理素质、受教育程度、对待收益和风险的态度、对投资的基本知识和技巧的熟练程度有所侧重。 投资目的 （1）本金的安全 （2）收入的稳定 （3）资本的增值 （4）通货膨胀的抵补 （5）维持流动性 （6）实现投资多元化 （7）参与决策管理 （8）取得有利的避税地位 3、投资特点 个人投资者的投资特点主要表现在以下4个方面 第一， 个人投资者的投资活动不创造新的金融资产和金融工具。 他们既不发行也不提供新的证券，他们是证券的净需求者。尽管在流通市场上他们也出售证券，但并不增加证券的总量。 第二， 个人投资者的投资活动更具有盲目性。 由于个人投资者力量分散，资金数量有限，无法将资金分散投资于各种有价证券来分散风险，而且个人投资者获取和处理投资信息的经历和能力有限，因而其投资活动的盲目性大。 第三， 个人投资者的投资目的在于追求利润， 他们不需要像某些机构投资者那样承担诸如稳定股市、补市、救市的社会责任。 第四， 个人投资者的投资活动都是借助于证券中介机构进行， 他们相互之间很少或不允许进行直接交易。 二、政府机构 1、政府在金融市场上的角色 2、政府参与金融投资的目的 1、政府在金融市场上的角色 政府在金融市场上主要充当 资金的筹措者 金融市场的管理者 资金需求者 在各国的金融市场上，政府是金融交易中主要的资金需求者， 他们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。 政府债券的安全性高且种类多 一般而言，政府筹资具有最高的信用等级，它是以各级政府的财政收入来作为偿还保证的。 因此，具有最高的安全性。 同时政府债券的种类较多，不同期限与利率档次的搭配能更好地满足金融市场上各种投资人的不同需要，所以政府债券往往被看作是最佳金融市场工具。 资金供应者 政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者，例如，税款集中收进还没有支出时。 另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积极参与者，例如中东的主要石油出口国，就是金融市场上资金供应的大户。 2、政府参与金融投资的目的 （1）为了调剂资金余缺 （2）为了公开市场操作 （1）为了调剂资金余缺 在每一会计年度内，政府通常会出现收入（税收）的低谷与支出的高峰，从而陷入财政困难，这时，政府可以通过发行证券来筹措资金； 相反，如果在税收高峰时，支出不多，又会出现资金剩余，往往通过特定渠道将资金投入证券市场。 另外，政府在出现财政赤字，或调整产业结构、加强重点建设时，往往需要通过证券市场筹措资金。 （2）为了公开市场操作 中央银行作为政府的银行，它承担着宏观调控的任务，其调控手段之一，就是实行公开市场业务操作，即通过在证券市场上买卖有价证券，来调节市场货币供应量。 当市场货币供应量过多时，它就向证券市场抛售有价证券，反之，则买进有价证券，增加货币供给。 三、工商企业 1、企业在金融