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全球祖代鸡供给探析全球高集中度决定中国引种缺口难补
[Table_MainInfo]
•研究报告•
2016-2-28 农产品行业
行业研究(深度报告) 全球祖代鸡供给探析：
评级 看好 维持 中国引种缺口难补
[Table_Author]
分析师 陈佳 报告要点
862765799811
全球祖代鸡供给格局：源头控制+技术壁垒驱动行业集中
chenjia2@
执业证书编号：S0490513080003 目前，全球祖代鸡产能约700 万套，行业呈现高集中度特征，主要表现如下：
联系人 高辰星 （1）国别层面：美国、英国、法国和新西兰产能分别为180 万套、180 万套、
（8621 100 万套和30 万套，美英法三国产能合计占比约65% ；（2）企业层面：安伟
gaocx@
捷、科宝、哈伯德三家公司的产能分别达350 万套、280 万套和50 万套，瓜
分全球97%的市场份额。
联系人 余昌
（8621 我们认为源头控制和技术壁垒是驱动祖代鸡行业集中的两大原因：（1）源头控
yuchan1@ 制，目前世界范围内的原种鸡种源控制于欧美少数几家育种公司手中；（2）技
术壁垒，孵化技术、光照制度、人工授精等技术的研究和应用在很大程度上推
联系人 杨靖凤 动了肉鸡遗传育种的发展，育种巨头因掌握技术获得先发优势。
（8621
yangjf@ 趋势判断：产能增长态势难补中国引种缺口
我们判断，全球角度，总体上祖代鸡的产能将呈缩量上涨态势；具体到中国，
行业内重点公司推荐 受美国、法国等产能大户封关的影响，预计，16、17 年祖代鸡引种缺口分别为
[Table_Company]
公司代码 公司名称 投资评级 73 万套和54 万套，考虑强制换羽情形，引种缺口分别为54 万套、36 万套。
（1）产能判断：未来全球祖代鸡产能呈缩量上涨态势，原因如下：（a）供需
市场表现对比图（近12 个月）
[Table_QuotePic] 携手推高产能。从供给侧看，安伟捷、科宝两大家禽育种巨头正在全球新建产
2015/2 2015/5 2015/8 2015/11 能；站在需求角度，全球鸡肉消费量和肉鸡生产量的增长需要祖代鸡产能扩张
110% 的支撑。（b）技术门槛+利益需求限制增量。客观方面，祖代鸡育种行业存在
88%
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