第二讲外汇以及外汇交易.ppt

第二章 外汇与外汇交易 本章主要内容： 一、汇率的种类与标价方法 二、汇率决定的基础理论、影响因素以及汇率变动对经济的影响 三、外汇市场及其主要的外汇交易方式。 第一节 外汇与汇率 一、外汇（Foreign Exchange):一种以外币表示的金融资产，可用作国际支付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 一种外币资产成为外汇必须具备： 1、自由兑换性 2、普遍接受性 3、可偿性 我国规定外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其他外汇资产。 现实中，狭义的外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票，银行存款等。 二、汇率 汇率(Exchange Rate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。 汇率的标价方法 1、汇率的标价方法 1）直接标价法： 固定外国货币的单位数量，用本国货币表示这一固定数量的外币价格。（绝大多数国家采用直接标价法） 如：某日我国公布的外汇牌价 100美元 = 630.50 人民币 100欧元 = 801.20 人民币 100港元 = 81.30 人民币 …… 汇率的标价方法 2）.间接标价法: 固定本币数量,用外国货币表示这些单位本币的价格。只有美、英采用。 （原因在于美元、英镑在国际经济领域内曾经的统治地位）。 如： 在美国的外汇市场上，某日牌价 1美元= 105.6日元 1美元= 1.3454瑞士法郎 3）.美元标价法: 由于对大多数国家而言,美元仍是最重要的外汇,所以各大金融中心的报价都是用各种其他货币表示固定单位美元的价格。（英镑等货币为例外） 如,瑞士苏黎世国际金融市场某日报价 1美元 = 1.2969 澳大利亚元 1美元 = 1.2406 加拿大元 ……. 1英镑 = 1.6933 美元 汇率的种类 2、汇率的种类 1）.从银行角度,汇率分为买入汇率和卖出汇率。 买入汇率（Bid Rate）: 银行买入外汇的汇率。 卖出汇率（Offer Rate）：银行卖出外汇时的汇率。 两者差价即为银行的利润。 中间汇率：两者之平均值。 买入和卖出汇率的判断原则：银行买卖外汇必然要能够获利。 a.直接标价法下,数值较小的是买入汇率,数值较大的是卖出汇率。 如：某日，纽约银行报价 1英镑=1.4950 / 60 美元 说明此银行愿意花 1.4950美元买入1英镑, 但卖出一个英镑要收取1.4960 美元。 (思考：某客户找到该银行希望购买100万英镑，需要付出多少美元？) 买入和卖出汇率的判断：银行买卖外汇必然要能够获利。 b。间接标价法下，数值较小的为卖出价，数值较大的为买入价。 如：某日纽约某银行报价 1美元= 1.1465 / 80 瑞士法郎 表明此银行愿意卖出1.1465 瑞士法郎收进1美元；或付出1美元,买入1.1480瑞士法郎。 （思考：某客户希望将100万瑞士法郎售给该银行，客户可换回多少美元？） 买入和卖出汇率的判断： c.美元标价法下,一般将美元视为外币,则此时判断方法同直接标价法。 （注意：英镑仍是例外） 汇率的种类 2）.按外汇买卖交割时间不同,分为即期汇率和远期汇率. 即期汇率(现汇汇率) : 即期外汇交易的汇率 (双方成交后,在两个营业日内办理交割)。 远期汇率(期汇汇率):远期外汇交易的汇率(买卖双方先签定合同,约定在未来的某个日期再办理交割)。 远期汇率的报价方法 a。直接报远期汇率: 例如: 某日某银行报价: 现汇: 1 英镑= 1.5205/15 美元 一个月期汇: 1 英镑= 1.5235/50 美元 三个月期汇: … 六个月期汇： 远期汇率的报价方法 b。 报远期差价: 1. 升水: 表示期汇比现汇贵. 2. 贴水:表示期汇比现汇便宜. 3. 平价: 表示两者相同. 升贴水举例 直接标价法下： 多伦多市场 即期汇率：