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人民日报旗下媒体：A股走向国际化 价值投资复兴 摘要 【人民日报旗下媒体：A股走向国际化 价值投资复兴】资本市场的生态渐趋成熟，蓝筹股更加受到重视，资金逐渐进入实体经济相关企业，市场走向成熟和理性。价值回归的背后是国内外制度环境的变化：一方面A股国际化程度上升，另一方面监管和立法正逐步与国际接轨。（国际金融报） 　　价值投资风潮正在中国资本市场兴起。 　　作为价值股的标杆，贵州茅台今年以来不断刷新A股最贵股价，频频抢占股市头条。9月28日，贵州茅台盘中创出520元的历史新高，巩固其股价第一的地位。 　　今年来，以茅台为代表的白马蓝筹股走势稳步高升，宣告了A股价值投资时代的来临。截至9月28日收盘，上证50涨幅超过16%，价值蓝筹正成为A股市场的一道亮丽风景线。 　　砥砺奋进的五年，资本市场的生态渐趋成熟，蓝筹股更加受到重视，资金逐渐进入实体经济相关企业，市场走向成熟和理性。价值回归的背后是国内外制度环境的变化：一方面A股国际化程度上升，另一方面监管和立法正逐步与国际接轨。 　　A股国际化加速 　　价值投资兴起是大势所趋，也是A股与国际接轨的必然结果。 　　回顾A股国际化历程，从2003年启动合格境外机构投资者制度(QFII)开始，国际化制度建设循序推进。 　　砥砺奋进的五年，A股国际化明显提速。2014年4月10日，证监会正式通过沪港通机制试点，经过7个月的准备工作，于11月17日正式启动。沪港通开启一年之内资金流入量为898.43亿元。开通以来至今共给沪市带来资金流入1860.49亿元。 　　2015年11月30日，人民币终于正式被纳入SDR货币篮子，占比10.92%，超越日元和英镑。 　　2016年8月证监会取消沪港通总额度限制，同年12月5日深港通启动，一个月内为深市带来资金流入115.36亿元，半年内带来资金流入633.11亿元。开通以来至今深港通共带来资金流入1277.14亿元。 　　2017年6月A股纳入MSCI。根据MSCI的测算，A股此次纳入MSCI指数后，将初步带来约170至180亿美元的资金流入，若A股在未来被全部纳入，资金流入规模可能会达到大约3400亿美元。 　　2017年7月债券通上线，同月香港RQFII额度由2700亿扩至5000亿。截至2017年8月底3Q(QFII、QDII、RQFII)总额度超过1.8万亿元人民币。 　　从沪港通、深港通到债券通，我国市场正逐步向外部投资者开放，也取得了人民币加入SDR货币篮子、A股纳入MSCI指数的成就，这又将进一步吸引更多的外部投资者和外部资金。 　　证监会主席刘士余曾表示，中国资本市场发展26年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法制化、国际化方向，才能真正提高中国资本市场对实体经济的服务能力，才能真正提升中国资本市场的国际竞争力。 　　从全球角度来看，目前A股对世界经济的影响力正在不断攀升。截至2017年8月，上交所和深交所市值总和达到8.1万亿美元，占全球股票市场市值的9.98%。中国A股成为全球第二大股票市场。同时，深圳和上海分列全球股票市场交易量的四、五位，交易量分别为4.9万亿美元和4.1万亿美元，分别占比10.6%和8.9%。 　　从个体上市公司来看，全球市值前二十公司当中主营业务在美国的公司占据13个席位，排名第一。中国有三家公司入围，排名第二。全球市值前100的公司当中美国占据53个席位，中国占据12个席位。 　　监管和立法向国际接轨 　　虽然从市值、交易量以及大市值公司来看，A股的国际地位已经位列世界前列，A股的投资者结构正日趋多元化、国际化。资本市场的成熟，离不开监管法规的完善和有效落实。 　　平安证券首席策略分析师魏伟认为，当前股市将处于一个新的时期，即个股相对估值的高低和上市公司盈利能力的稳定变得更为重要，总体上A股市场的投资取向更趋于理性投资和价值投资，这也与当前逐渐形成的金融监管环境相一致。 　　2016年以来，针对证券市场长期以来存在的各种乱象，证券监管部门进行了强有力的监管约束。其中既包括打击信息披露违规、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，也包括治理借高送转进行炒作和新股炒作等市场乱象。 　　2017年4月8日，证监会主席刘士余出席上市公司协会第二届会员代表大会时指出，资本市场是讲规矩、有红线、有底线的。证监会将牢牢肩负起保护投资者，特别是中小投资者合法权益这副神圣重担，出重拳治理市场乱象，该处罚的处罚，该退市的退市，该退场的退场。不管是谁犯了规，都要让他付出沉重的代价。 　　随着中国经济和金融体制改革的不断深化，资本市场规模和结构都发生了很大变化。证券市场的监管要“师出有名”、于法有据，就必须对现有的资本市场法律体系进行完善。 　　作为中国资本市场的“基本大法”，《证券法》自19