冷火鸡策略.PPT

央行偏好漸進主義的原因 2/2 利率變動 美國聯邦準備銀行 (1987/8~2006/3) 英格蘭銀行 (1997/5~2006/3) 瑞典中央銀行 (1994/6~2006/3) 0.25%以下 17 0 32 0.25% 61 28 27 0.26~0.49% 3 0 2 0.50% 17 4 5 0.50%以上 1 0 0 合計 99 32 66 表18-2 美國、英國及瑞典央行利率調整幅度 痛苦指數 由於通貨膨脹率和失業率都會使人們感到痛苦，於是經濟學家把這兩種數字加起來稱為痛苦指數，即： 痛苦指數 = 通貨膨脹率 + 失業率 菲力普曲線 1/2 圖18-12　導出菲力普曲線 菲力普曲線係表示通貨膨脹率和失業率之間關係的曲線。短期菲力普曲線為負斜率，表示通貨膨脹率和失業率間，存在抵換關係。 菲力普曲線 2/2 產出變動和失業率間的關係，可用歐肯定律(Okun’s Law)來表達： 我們可以將歐肯定律轉變成通貨膨脹率和失業率的關係： 本式為菲力普曲線的函數關係，表示通貨膨脹率和失業率間呈反方向關係： 菲力普曲線的政策意涵 圖18-14　台灣的菲力普曲線─通貨膨脹率與失業率的關係(1971～2013f) 菲力普曲線的移動 1/2 預期通貨膨脹率上升，菲力普曲線會右移；而預期通貨膨脹率下降，菲力普曲線會左移。 以預期通貨膨脹上漲為例，當預期通貨膨脹上升時，名目工資將