论全流通时代零售业上市公司的改革并购_论文.docxVIP

论全流通时代零售业上市公司的改革并购 　内容摘要：并购是现代企业扩张的重要手段，零售企业为抢占商业资源正加快并购扩张的步伐。而进入全流通时代，股权分置改革带来的股权平等、控股地位危机、融资创新、业绩预期向好等变化，进一步激发了零售业上市公司并购的机会和风险，并购与反并购的争夺战必将愈演愈烈。本文从并购和股改两线出发分析零售业上市公司的特点，最后对全流通背景下零售业上市公司并购进行了论述。 　关键词：并购 全流通 零售业上市公司 随着零售行业的对外放开，外资零售巨头在加快开店的同时进入了并购扩张时期。与此同时，零售业上市公司的股权分置改革也在稳步进行，与国际市场接轨的全流通，将推动零售企业的并购更加激烈。 基于并购的零售业上市公司特点 并购是指两家或两家以上的独立企业合并为一家企业，通常由一家占优势的企业吸收另一家或几家企业。其中包含两方面的含义：一是兼并，通过兼并，被吸收的企业往往被取消法人资格或变为兼并方企业的二级法人；二是收购，通过收购，被吸收企业一般保留其法人资格。从并购的角度分析零售上市公司具有以下特征： 零售企业本身处于流通环节，其资产流动性很强，在买方市场中，不少企业大量采取代销等方式，几乎不占用资金。企业由于主要面对直接消费者，多采用现金交易，在经营过程中一般不会产生数额巨大的不良资产，即使亏损，也是“比较干净的壳”。 因而有利于并购战略的实施，尤