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公允价值对我国上市公司利润的影响 　　【摘要】 文章以沪深A股上市公司盈利数据为基础，运用多种统计检验方法分析了公允价值对我国上市公司利润的影响。分析发现公允价值在2007年至2009年对我国上市公司利润产生了显著的影响；公允价值对我国上市公司利润正面影响大于负面影响；公允价值在宏观经济急剧动荡的2008年加大了我国上市公司利润的波动，在其他时期降低了我国上市公司利润的波动。 　　【关键词】 公允价值； 利润； 统计分析 　　 　　 一、问题的提出 　　 　　我国2006年颁布的企业会计准则包括1项基本准则和38项具体准则，新会计准则除了基本准则明确规定将公允价值作为会计计量属性之一外，在38项具体准则中，有17项准则在不同程度上应用了公允价值，其中包括《长期股权投资》、《投资性房地产》、《生物资产》、《非货币性资产交换》、《股份支付》、《债务重组》、《企业合并》以及《金融工具确认与计量》等。新会计准则中，公允价值已成为一个重要的计量属性。 　　理论界认为企业引入公允价值计量之后，企业的财务状况和经营成果与变化多端的资本市场和宏观经济环境紧密地联系在一起，资本市场和经济环境的任何变化，例如，发生未预期的利率变动、金融资产信用质量严重恶化、资本市场权益价格大幅度调整以及房地产泡沫突然破灭，都会立即通过公允价值计量反映到企业的财务报表中来。公允价值的运用加剧了资产和负债的价值变化，并通过公允价值计价工具的损益变动加大了收益的波动性。新会计准则在我国应用至今，公允价值的应用对上市公司利润有何影响？公允价值的应用是否加大了上市公司收益的波动？本文以沪深A股上市公司盈利数据为基础，运用均值t检验、Wilcoxon检验等方法分析了公允价值对我国上市公司利润的影响。 　　 　　二、文献回顾 　　 　　Hodder、Hopkins、Wahlen（2003）以206家美国银行1995年至2000年的财务报告为样本，发现平均对于每家银行而言，综合收益的波动程度是净收益的两倍，而全面公允价值收益的波动程度是净收益的五倍。Barth（2004）认为公允价值的运用加剧了财务报表的波动性，这种波动性有三种来源，即估计误差波动性、固有波动性和混合计量波动性。估计误差波动性源自公允价值（特别是占主导地位的第二和第三层次公允价值）计量需要大量的估计和判断；固有波动性源自内外部经营环境对报告主体业务活动产生的影响；混合计量波动性源自现行会计准则要求对一些资产和负债采用公允价值计量，而对其他资产和负债则采用历史成本计量。罗胜强（2006）在分析公允价值对我国银行业的影响后认为公允价值计量可能会增加我国上市银行财务报表项目的波动性。王海燕（2009）在2009年用实证研究方法分析了公允价值对我国上市公司利润的影响，分析后认为，公允价值的应用加大了上市公司利润的波动。周小川（2009）认为公允价值较之于历史成本加剧了市场的波动。公允价值较之于历史成本更加动态，更能反映资产和负债的实时价值，但另一方面也加剧了资产和负债的价值变化，并通过公允价值计价工具的损益变动加大了收益的波动性。邵毅平、张健（2010）认为在我国目前的资本市场环境下，公允价值变动损益对企业的业绩变动起到了一个扩大效应。 　　Hodder、Hopkins、Wahlen、Barth、罗胜强、王海燕、周小川等认为公允价值的应用加大了企业收益的波动，但黄世忠（2007）认为公允价值加剧企业经营业绩波动不是绝对的，应根据具体情况具体分析。以上市公司的股票投资为例，就交易性金融资产而言，由于在每个资产负债表日均按公允价值计量，出售金融资产时确认的损益对当期的影响将明显小于按历史成本计量的影响。换言之，以公允价值为计量属性且将其变动计入当期损益，通过多次而不是一次性反映收益，是缓和而不是加剧了经营业绩的波动。 　　 　　三、分析方法与样本数据的收集 　　 　　（一）利润指标的选择 　　企业利润表中利润指标有营业利润、利润总额、净利润等。本文利润指标分别选择含（不含）公允价值变动损益的营业利润。利润表中公允价值变动数据选择公允价值变动损益科目反映。选择公允价值变动损益科目的原因是：1.我国上市公司如果采用了公允价值计量的话，必然存在资产与负债的公允价值变动。从企业利润表的格式看，涉及公允价值变动的科目有“公允价值变动损益”、“营业外收入”、“营业外支出”和“资产减值损失”。企业交易性金融工具、套期工具、投资性房地产公允价值变动计入“公允价值变动损益”；企业长期股权投资、非货币性资产交换、债务重组、企业合并公允价值变动计入“营业外收入”、“营业外支出”；企业资产减值损失计入“资产减值损失”。企业资产减值损失主要是基于稳健性原则而并不是基于公允价值计量；企业投资性房地产、长期股权投资、