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我国汽车金融的资金链研究 　　【摘要】 汽车金融是汽车生产厂家、经销商和消费者之间的纽带和核心，是围绕汽车生产、销售环节的一系列金融服务，在方便消费者、缩短汽车企业资金周转等方面发挥着越来越重要的作用。文章介绍了我国汽车金融的资金链现状，对存在的问题进行了分析，并对改善我国汽车金融资金链提出了一些政策建议。 　　【关键词】 汽车金融；资金链；融资 　　 　　一、我国汽车金融的资金链现状 　　 　　现阶段，商业银行和非银行金融机构是我国参与汽车消费信贷的主体，其中非银行金融机构又包含了汽车集团设立的财务公司、经销商和专业的汽车金融公司。凭借自身的实力，再加上政策性因素的影响，使得商业银行成为我国唯一可以吸收公众存款的汽车金融机构，他们占据着几乎全部的汽车消费信贷市场份额。但是随着我国《汽车金融公司管理办法》的颁布实施，我国专业汽车金融服务公司开始出现并迅速发展。 　　从2008年开始，由于楼市成交持续低迷，不少银行注重汽车贷款业务，车贷成为当年消费贷款的主力，同比增长43%。2008―2009年汽车消费贷款分别达到1 583亿元和1 832亿元，但仍然没有恢复到2003年的高峰期。2010年历史重演，监管层对楼市的调控比2008年还要严厉，银行房贷业务发展陷入困境，车贷又一次吸引了银行的目光（见图1）。 　　与此同时，世界主要外贸汽车金融公司也纷纷进入中国。2004年起，已获得批准成立的就有上汽通用、大众、丰田、福特、梅赛德斯―奔驰、东风标致雪铁龙、沃尔沃、菲亚特、东风日产等汽车金融公司。其中大众、上汽通用、福特等汽车金融公司已完成全国范围的业务布局。各汽车金融公司为吸引客户，开展的业务各具特色，如上汽通用汽车金融公司就推出了标准贷款、智慧贷款和公众贷款三种不同的贷款方式。 　　 　　二、我国汽车金融资金链存在的问题分析 　　 　　（一）汽车金融产业缺乏持续有效的资金支持 　　商业银行是我国汽车金融的主体，在通常情况下，商业银行可以吸收存款，在开展汽车消费信贷服务时，资金来源比较稳定。虽然商业银行自身资金实力雄厚，并且拥有遍布全国的营???网点，但是商业银行经营目标是通过存贷利差赚取收益，汽车消费贷款与其他的贷款业务没有本质区别，其仅是商业银行众多资产业务之一，因而商业银行不会保证对汽车产业领域提供持续的金融支持。成立专业汽车金融公司主要是为了支持汽车产业，在经济不景气时，能为汽车产业提供持续稳定的资金支持，从而抵销经济周期的负面效应。然而汽车金融机构必须通过资本市场和向其他金融机构借款来筹集资金，当遇到经济衰退时，银行则会考虑贷款风险的增大而减少信贷额度，且我国资本市场尚没有完全开放，汽车金融公司通过资本市场筹集资金很困难。因此我国汽车金融公司的资金实力还比较薄弱，对支持汽车消费所发挥的作用还十分有限。 　　（二）汽车金融公司融资渠道窄 　　按照2008年发布的《汽车金融公司管理办法》的规定，我国汽车金融公司可以发行金融债券、从事同业拆借，但要求公司发起人的出资额或者核心资本比较稳定，公司本身的盈余公积和未分配利润又受到公司股利政策的制约，在融资时的可选择性不大。有限的融资渠道存在着诸多弊端，无法完全解决汽车金融公司的资金来源问题。 　　首先，境外股东和境内股东存款的持续性不够。如果社会资金紧缺，各股东自身资金就很紧缺，不可能为汽车金融公司提供长期大量的资金。其次，向金融机构出售汽车贷款难以操作。这种方式必须在汽车金融公司融资业务达到一定数量时才能够开展，且汽车信贷本身就属于风险较大的业务，成本上存在较大的问题。最后，银行借款不能满足公司运营需求。汽车金融公司所需长期资金，大都向银行申请中长期贷款，然而银行1年期贷款利率至少在5%以上，过高的利息导致汽车金融公司资金运作成本较高，明显削弱了汽车金融公司的专业化优势。 　　（三）资金运作成本高 　　目前，受新的国家宏观经济政策的影响，除少数几家银行仍维持基准利率外，其他银行申请汽车贷款的利率普遍须上浮10%以上。中国工商银行、中国银行、招商银行、光大银行车贷利率需要在基准利率基础上上浮10%，其年利率高达5.94%。此外，银行一般为了控制风险要求车贷必须拿房产做抵押，贷款门槛提高。 　　目前银行信用卡分期一般不收取利息，手续费在账单确立后首月一次性收取，如对于东南汽车指定车型蓝瑟、君阁等，龙卡信用卡24期收取手续费一般为4%~9.5%之间，折合年费用最高不超过5%，低于银行贷款利率。不过，信用卡刷卡分期只和指定车商合作，而且贷款期限最多不超过两年。汽车金融公司贷款的门槛最低，手续也最简便，但是利率一般在5％到8％之间，最高甚至可达到10％左右。例如丰田汽车金融公司，购买一辆凯美瑞轿车，首付三成，贷款期限为1年、3年、5年，年利率分别为9.5