投资学全套教材课程.ppt

第一章导论;本章教学内容: 第一节 投资概述 第二节 投资过程 第三节 投资理论的发展;本节计划讲授三个问题： 一、投资的定义 二、概念辨析 三、证券的概念;一、投资的定义 关于什么是投资，到目前为止尚没有一个统一的定义。 1.William F.Sharpe的定义 2.国内的一般观点;一、投资的定义 1.William F.Sharpe的定义 2.国内的一般观点;二、概念辨析 1.财富（ Wealth）与资产（Assets） ;二、概念辨析 2.实际资产（Real assets）与金融资产（Financial assets） ;二、概念辨析 3.投机（Speculation）与套利（Arbitrage） ;二、概念辨析 4.直接投资与间接投资 ;三、证券的概念 1.定义 2.类型;三、证券的概念 1.定义 2.类型;三、证券的概念 1.定义 2.类型;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;一、确定投资目标 二、进行投资分析 三、构建投资组合 四、修正投资组合 五、评价投资绩效;关于投资理论的发展，从阶段性上来看，一般的观点 认为可以划分为投机、职业化和科学化三个阶段。 投机阶段：20世纪30年代以前，没有系统论述的教科书，凭投资者的经验和运气。 职业化阶段：以大危机后美国颁布的《1933年证券法》和《1934年证券交易法》为标志进入职业化阶段，此阶段投资学教科书开始涌现，但主要叙述投资者应遵循的法规和投资程序。 科学化阶段：很难明确认定科学化阶段的确切发端标志，比较普遍的观点认为，应以1952年3月Harry Markowitz在《金融杂志》上发表的题为“资产组合的选择”一文为标志。此篇论文被学术界认为是现代投资理论发展的基石。; 清华大学朱宝宪教授在其编著的《投资学》一书中， 以1952年3月Harry Markowitz在《金融杂志》上发表的题 为“资产组合的选择”一文为界，将此前的众多学者关于投 资理论的研究成果统称为“早期的投资理论”，而将此后的 研究成果称作为“现代投资理论”。 一、早期的投资理论 二、资产组合与定价理论 三、有效市场理论 四、资本结构与期权定价理论 ;一、早期的投资理论 （一）巴契里耶的投机理论 （二）股票投资的道理论 （三）格雷厄姆的投资理论 （四）威廉姆斯的投资理论;一、早期的投资理论 （一）巴契里耶的投机理论 1.背景 2.理论观点 3.理论贡献;一、早期的投资理论 （一）巴契里耶的投机理论 1.背景 2.理论观点 3.理论贡献;一、早期的投资理论 （一）巴契里耶的投机理论 1.背景 2.理论观点 3.理论贡献;一、早期的投资理论 （一）巴契里耶的投机理论 1.背景 2.理论观点 3.理论贡献;一、早期的投资理论 （二）股票投资的道理论 1.背景 2.理论观点 3.理论发展;一、早期的投资理论 （二）股票投资的道理论 1.背景 2.理论观点 3.理论发展;一、早期的投资理论 （二）股票投资的道理论 1.背景 2.理论观点 3.理论发展;一、早期的投资理论 （二）股票投资的道理论 1.背景 2.理论观点 3.理论发展;一、早期的投资理论 （三）格雷厄姆的投资理论 1.背景 2.理论核心;一、早期的投资理论 （三）格雷厄姆的投资理论 1.背景 2.理论核心;一、早期的投资理论 （三）格雷厄姆的投资理论 1.背景 2.理论核心;一、早期的投资理论 （四）威廉姆斯的投资理论 1.背景 2.理论核心;一、早期的投资理论 （四）威廉姆斯的投资理论 1.背景 2.理论核心;一、早期的投资理论 （四）威廉姆斯的投资理论 1.背景 2.理论核心;二、资产组合与定价理论 （一）马柯维茨的资产组合理论 （二）托宾的收益风险理论 （三）夏普的资本资产定价模型 （四）林特纳、莫辛与特雷纳对CAPM模型的贡献;二、资产组合与定价理论 （一）马柯维茨的资产组合理论 1.背景 2.理论成果 3.理论贡献 ;二、资产组合与定价理论 （一）马柯维茨的资产组合理论 1.背景 2.理论成果 3.理论贡献 ;二、资产组合与定价理论 （一）马柯维茨的资产组合理论 1.背景 2.理论成果 3.理论贡献 ;二、资产组合与定价理论