2016年经济师《工商管理专业知识与实务（初级）》过关必做1000题（含历年真题）.doc

2015年经济师《工商管理专业知识与实务（初级）》过关必做1000题（含历年真题） 对参考教材与教辅进行简要分析，对证券业从业人员资格考试辅导方案（高清视频课程及题库）进行了详细介绍（参见本书书前彩页），主要包括：网授保过班、网授精讲班【教材精讲＋真题串讲】、真题解析班（网授）、一对一辅导（面授/网授）、配套题库（免费下载、在线试用）。 ◆证券投资分析考试大纲解读 解读《2012年版证券投资分析考试大纲》，指出本大纲的考点及重难点，与以前考试大纲进行比较，哪些是新增知识点，哪些是删除的内容，哪些知识点作了修改。 ◆历年真题命题规律总结及复习建议 通过分析历年机考真题的难易程度、出题范围，总结上机考试真题命题规律，方便考生有重点、有针对性地进行复习。 第二部分　教材精讲[视频讲解] 第一章　证券投资分析概述[视频讲解] 【大纲要求】 掌握证券投资分析的含义及证券投资分析的目标；了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论；熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略；掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题；了解证券投资分析的信息来源。 【要点详解】 第一节　证券投资分析的含义及目标 一、证券投资分析的含义（掌握） 证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 二、证券投资分析的目标（掌握） 1．实现投资决策的科学性 在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。 2．实现证券投资净效用最大化 证券投资的理想结果是证券投资净效用最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。 （1）正确评估证券的投资价值 证券投资分析正是对可能影响证券投资价值的各种因素进行综合分析，来判断这些因素及其变化可能会对证券投资价值带来的影响，因此它有利于投资者正确评估证券的投资价值。 （2）降低投资者的投资风险 从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益水平越高，投资者所要承担的风险也就越大；预期收益水平越低，投资者所要承担的风险也就越小。 【例1·单选题】预期收益水平和风险之间存在（　　）的关系。[2012年6月真题] A．正相关 8#004699B．负相关 C．非相关 D．线性相关 【答案】A 【解析】从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益水平越高，投资者所要承担的风险也就越大；预期收益水平越低，投资者所要承担的风险也就越小。 第二节　证券投资分析理论的发展与演化 证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。 著名金融经济学家马克·鲁宾斯坦按投资学主要理论以及各种理论术语产生的时间顺序，将投资理论发展分为三个阶段。 一、早期的投资理论（1950年之前） （一）复利与现值 最早的投资理论可以追溯到1202年意大利数学家斐波那契的《算盘书》。例如复利和现值的计算。1907年，美国经济学家埃尔文·费雪首次提出，任何资本项目均应按其现值进行评估。 （二）现代会计概念 1494年，意大利数学家卢卡·帕乔利出版了《算术、几何、比及比例概要》一书，被称为“会计学之父”。 （三）概率、预期、套利、静态定价、赌徒破产问题 1657年，荷兰克里斯蒂安·惠更斯发表了著名论文《论赌博中的计算》，是概率论的早期重要著作之一。 （四）统计、生命表、预期寿命、寿险年金、养老保险 1835年，“近代统计学之父”凯特勒出版其著作《论人及其才能发展》提出了后来被投资理论广泛使用的“代表性个人”概念，并对正态分布进行了深入研究。 （五）效用、风险回避、分散化、心理感受 1738年，瑞士丹尼尔·贝努利发现人们存在风险回避特点，提出了对数效用函数以及风险分散概念。1851年，德国韦伯定律”，他的学生费希纳将其扩展为心理感受与刺激之比为常数的“费希纳定律”。1934年，奥地利K．门格尔提出有界效用函数的概念。 （六）布朗运动、随机游走、正态分布、期权定价早期理论 1900年，路易·巴舍利耶《投机理论》中，将概率论直接运用于分析证券价格，首次给出了连续时间、连续变量随机过程（算术布朗运动）的数学表达，并试图为期权定价。 （七）风险、不确定性和企业利润来源 1921年，弗兰