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基于行为属性企业财务风险控制研究 　　摘要：企业财务风险不仅具有资金属性，还具有行为属性；财务风险发生的原因源于企业资金管理行为的失当；必须从资金筹集、资金使用、资金回收和资金分配这四个资金管理环节分别对不同阶段的关键行为进行控制。 　　关键词：财务风险 行为属性 风险控制 　　 　　已有的文献基本上都是从内部和外部两个维度分析引发财务风险的原因，这种思路虽然全面，但是却缺乏针对性和可操作性，因为引发财务风险的外部原因对企业个体来说很难驾驭。而从根源上看，企业财务风险源于资金管理行为失控，因此本文将探讨企业财务风险的行为属性，并针对行为属性对财务风险实施控制。 　　一、企业财务风险行为属性的基本表现 　　（一）企业资金结构不合理，负债比例过高 　　资金结构是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。通常认为，当企业的???债资金占全部资金的比例达到60%就会加重企业的偿债压力。统计资料显示，我国很多企业资产负债率达到60％以上，尤其是出于筹资成本考虑而加大短期负债比重，加上已经到期的长期负债，使得流动比率降到100%以下。 　　如国资委研究局称，2010年半数央企平均资产负债率超过65%；2006年海南省有81家国有企业的资产负债率高达160%；2009年成都市对230家国有企业进行统计的资产负债率为84.90%。这种负债比例严重失调的资金结构导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此极有可能引发财务风险。 　　（二）资金调度不灵和财务决策失误 　　资金使用方面引发的财务风险首先是由资金调度不灵所致。财务风险来源于企业资金调度的不合理性，并与资金回收风险和收益分配风险紧密相连。通过资金调度，企业可对其资金的流入、流出和周转在时间、金额、形式上进行具体规划和事先安排。合理的资金调度，可以在降低或不增加资金占用量的情况下，使企业资金既能满足生产经营活动的需要，又能在时间上相互衔接，形式上相互补充，充分挖掘资金在使用方面的潜力。资金调度不合理，则会出现相反的结局。其次，财务决策失误往往会引发重大财务风险。 　　（三）应收账款剧增且被长期无偿占用直至发生坏账 　　我国大部分商品已经进入买方市场，较为成熟的市场迫使很多企业不得不通过大量赊销来拓展市场并不断保持市场占有率。如2009年1836家上市公司中有1090家应收账款实现增长，占上市公司总数的59.37%，所有上市公司应收账款增长率为25.76%。应收账款的增长造成企业大量资金被无偿占用，且日益复杂的“三角债”关系进一步加大了资金回收难度。对应收账款的日常管理还要继续发生管理成本，一旦管理不善导致成为坏账，使得本来就资金周转不灵的企业雪上加霜，直接引发财务风险。 　　（四）“铁公鸡”的股利政策导致投资者“用脚投票” 　　通常来说，合理的收益分配政策能够调动投资者的积极性，提高企业的声誉和资金融通能力，进一步增强企业的盈利能力。反之则会挫伤投资者的积极性，加大资金融通难度，降低企业的偿债能力，进而增大企业的财务风险。 　　当前国有企业多为上市公司，普遍采用的股利政策是分红低、转增少，2008―2010年连续3年实行不分红、不转增股利政策的“铁公鸡”大约占到上市公司总量的40%，严重挫伤了投资者的积极性，不少股东纷纷选择了“用脚投票”。虽然从整体层面来看对这些“铁公鸡们”影响不大，但是已经有个别上市公司已经感受到了资金紧缺和股市不稳的压力。 　　二、基于行为属性的企业财务风险控制措施 　　（一）优化资本结构与负债结构，合理控制偿债时间与额度 　　资本结构反映的是在企业总资本中债权资本与股权资本的构成及二者之间的比例关系，负债结构是指企业负债总量中各种类型负债数量之间的比例关系，尤其是指短期负债资金占负债总量的比例。 　　企业要想降低财务风险，就应将债权资本控制在企业能够承受的比例以内，并根据自身偿还能力确定短期债权和长期债权的比重。在确定债权比例和债权结构时，应根据企业所处内外环境的变化适时加以调整。如企业应根据国家利率的变动情况，动态调整贷款期限和不同币种贷款结构，借以降低资金持有成本；通过调整长短期贷款期限、本币与外币负债比例、控制贷款额度及是否按期偿还还是可以逾期偿还，以确保资金的运作安全。 　　（二）以全面预算为中心，合理调度资金和科学决策 　　全面预算是指在企业战略目标的指导下，为合理利用企业资源，提高企业经济效益，而对企业的生产、销售和财务等各个环节进行统筹安排，包括业务预算（又称营业预算或经营预算）、专门决策预算和财务预算三项内容，企业的业务预算和专门决策预算所产生的资金流动都通过财务预算得以综合反映。 　　由于预算制定程序的科学性决定了预算在一定程度上的合理性，因此，企业在日常生产经营活动中都应严格执行业务预算和专