第五章 开 放经济.pptVIP

贸易政策的效应 贸易政策是旨在直接影响产品与服务进口与出口数量的政策。 通常采取保护国内产业免受国外竞争的形式或者通过关税、配额的方式。 限制进口，进口降低的同时，出口也会由于实际汇率的上升减少，从而均衡时净出口没有变化，贸易量减少。 贸易政策的效应 禁止别国商品进口 同样汇率下，净出口增加，曲线右移 ε NX NX (ε)1 NX1 ε1 NX (ε)2 ε2 资本净流出不变，即美元供给不变 美元需求增加，供给不变，汇率上升 出口减少，净出口量不变 名义汇率的决定因素 名义汇率的百分比变动等于实际汇率的百分比变动加上通货膨胀率之差。 货币供给过快增长导致高通胀，本币贬值。 购买力平价 purchasing power parity 同样的产品在同一时间在不同地点不能以不同的价格出售。 如果套利是可能的，假设交易成本为零，信息完全，追求利润的套利者会促使同品同价，同货同购买力。 实际汇率趋于1，净出口对实际汇率变动非常敏感。 ε NX NX ε = 1 S - I 购买力平价下， (S -I )的变化对ε 或 e 没有影响。 e的变动取决于价格水平 购买力平价理论的局限性 名义汇率并不总是反映两个国家之间物价水平的两个原因： 许多物品是不容易进行贸易的 例如：理发，看电影 套利不能消除这些物品之间的价格差 即使是可贸易物品，当它们在不同国家生产时，也并不总能完全替代 例如，一些美国消费者相对于丰田汽车更偏爱雪佛兰，反之亦然 价格差别反映了嗜好的不同 0 购买力平价理论的局限性 但购买力平价在许多情况下都会发生作用，尤其是解释长期趋势 例如，购买力平价意味着：  一个国家的通货膨胀率增加越快，它通货贬值速率也应该更快。 0 据中国外汇交易中心公布，10月19日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价设于6.7326元，较前一交易日下调23个基点，调整幅度继续收窄。市场人士指出，美元经历连续上涨后存在休整要求，人民币有望迎来喘息的机会，但从年底来看，美联储加息预期仍给予美元上行支撑，考虑到企业走出去和家庭外币配置需求仍较旺盛，人民币汇率仍有一定贬值压力。 　　 　　 据中国外汇交易中心公布，18日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.7303元，较前一交易日上调76基点。在前一日大跌222个基点后，人民币对美元中间价暂时在6.74一线获得支撑。即期市场上，18日人民币对美元汇率也在6.74附近出现微幅反弹。当日人民币对美元即期汇价早盘跟随中间价小幅高开46个基点报6.7350元，日内呈现窄幅震荡，16:30收盘报6.7393元，较前收盘价微涨3基点，夜盘23:30收盘价报6.7418元，再创2010年9月以来的新低。 18日香港市场上人民币对美元CNH汇价以震荡反弹为主，全天交易结束时报报6.7442元，小涨34个基点。 　　交易员表示，随着美元结束连续上涨走势，虽然人民币贬值预期犹存，但市场情绪已有所回稳。一些市场人士认为，随着人民币汇率跌至6.74一线，6.75元整数关口将大概率为人民币汇率带来阶段性支撑。 解释下列变量或函数： I = I ( r ) i = r + ? * 现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票，如美元、日元、英镑等； 现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。 * * 汇率是外币的价格，是货币的价格，货币反应商品的价格。 * * * CHAPTER 5 The Open Economy 开放的经济 本章要点 国际间产品与资本流动的特点 小型开放经济模型 汇率的决定 封闭经济与开放经济 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济 开放经济：与世界上其他经济进行交易的经济 据中国商务部统计，1—7月，中国企业共实施海外并购项目459个，涉及63个国家和地区，涵盖信息传输、软件和信息服务及制造业等15个行业，实际交易金额达543亿美元，成为中国对外直接投资的主要方式，占同期中国对外投资的比重也比2015年的34%明显高出。实际并购金额在10亿美元以上的项目达12个，主要有收购巴西朱比亚水电站和伊利亚水电站30年经营权等 资本和产品的国际流动 总产出=总支出 本国的总产出=对本国产品劳务的总支出 封闭经济下：Y=Cd + Id + Gd 开放经济下：Y=Cd + Id + Gd + X Y=(C – Cf) + (I – If) + (G –Gf) + X Y=C + I + G + X – (Cf + If + Gf) Y=C + I + G + X – IM NX= Y- C - I - G