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投资决策分析1 ——投资决策的基本原则 ——投资决策的净现值法则 ——投资决策的其他法则 ——投资决策中的财务预算 0 一、投资决策的基本原则  金融市场经济的产生  金融市场经济与基本原则 1 金融市场经济  个人和机构具有不同的收入流和瞬时消费偏 好，因此产生了金融市场 2 金融市场的作用  便利个人借贷  使不同的人可以有不同的消费偏好 借款:减少未來的消费以增加現在的消费 贷款:减少現在的消费以增加未來的消费 3 金融市场经济：举例  假设一个每年年薪为$200,000的牙医每年消费 $80,000 。他每年有$120,000结余可以用于投资。  他可以为四个学生提供贷款，每人$30,000 。他 们承诺毕业之后一年内还清贷款。 $30,000 ×(1+r) $30,000 学生#1 $30,000 ×(1+r) $30,000 学生#2 牙医 $30,000 学生#3 $30,000 ×(1+r) $30,000 学生#4 $30,000 ×(1+r) 4 金融市场经济：举例  为了不做4次信用评级分析，他也可以将全部 $120,000贷款给一家金融中介，并被承诺一年 后连本带利归还  金融中介继而向每个学生贷款$30,000 $30,000 ×(1+r) $120,000 $30,000 学生#1 $30,000 ×(1+r) $30,000 学生#2 牙医 银行 $30,000 学生#3 $30,000 ×(1+r) $30,000 学生#4 $120,000 ×(1+r) 5 $30,000 ×(1+r) 金融市场经济：举例  金融中介有三种形式： 规模调节中介