二章(财务相关管理价值观念） 财务相关管理 .ppt

某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200,000元，连续支付10次，共2,000,000元。（2）从第三年开始，每年年末支付250,000元，连续支付10次，共2500,000元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 答案： 方案一： 方案二： 因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。 永续年金 永续年金是指无限期的等额收付的年金，其重点是计算现值。 现值计算： 因此， 第二节　投资风险报酬 风险，一般是指事件未来结果的变动性。 对风险应从以下几个方面进行理解： ① 风险是“一定条件下”的风险。 ② 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 ③ 风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 ④ 在实务领域，对风险和不确定性不作区分，都视为“风险”。 ⑤ 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。 风险既可能会给投资者造成损失，也可能使投资者获得额外的报酬——投资风险报酬。 所谓投资风险报酬，就是投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。 投资风险报酬率是风险报酬额与原投资额之比，在财务管理中，通常用风险报酬率来衡量风险价值。 如果不考虑通货膨胀因素，在有风险条件下进行投资，投资者的期望报酬率应是无风险投资报酬率（资金时间价值）与风险投资报酬率之和。 预期投资报酬率 ＝无风险投资报酬率+风险投资报酬率 （一）风险程度的衡量 1．确定期望值 期望值是根据方案在各种状况下的可能的报酬（报酬额或报酬率）及相应的概率计算的加权平均值。计算公式如下： 式中： ——未来收益的期望值； Ki——第i种可能结果的报酬额（率）； Pi——第i种可能结果的概率； n——可能结果的个数。 第二章　财务管理价值观念 总结第一章: 从企业扮演经营者的角度看，企业财务的本质是资金运动论。企业财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。 在资金的运动过程中，资金具有时间上的继起性和空间上的并存性两个基本特征。 财务关系是指企业与各个利益集团之间的经济利益关系。 财务管理的目标取决于企业的总目标，企业价值最大化是企业最优的财务管理目标。 财务管理原则是财务管理理论和实务的结合部分。 财务管理的基本环节有进行财务预测、编制财务计划、实现财务控制、进行财务分析、实施财务检查等. 攒钱人与猴子? 200万元 300万元? 200万元 300万元 200万元 300万元 200万元 300万元 1年时间 年利润率=150% 2年时间 第1年利润率=50%,第2年利润率=33.33% 20年时间 年平均利润率=5% 在现代企业财务管理中，财务管理人员应树立与市场经济体制相适应的理财观念。其中，最重要的是资金时间价值观念和风险价值观念。 资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。 资金时间价值的实质是资金周转使用所形成的增值额。 资金时间价值不仅包括资金一次周转使用的价值增值额，而且还包含了增值额再投入周转使用所形成的增值额。 　 第一节　资金时间价值 （二）资金时间价值的计算 资金时间价值可以按照单利计算，也可以按照复利计算。 所谓单利，是指按照规定的利率对本金计息、利息不再计息的方法。 单利终值就是按照单利计算的本利和，计算公式为： 　　 　 例题 某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），计算到期利息。 I＝1200×4% × 60 ／360＝8（元） 解析：在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。 复利是指在一个计息期内只发生收付一次，将所生利息加入本金再计息，逐渐滚计，俗称“利滚利”或者“普通复利”。 复利终值，是指一定量的资金（本金）按照复利计算的若干期后的本利和。 　 复利终值和现值 复利现值，是指若干年后收入或付出资金的现在价值。 复利现值可以采用复利终值倒求本金的方法计算（即贴现）。 　 例题 某人有1200