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业绩符合预期,并收购发力
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公司点评●医药商业 2016 年10 月25 日
[table_main] 公司点评报告模板
业绩符合预期，兼并收购发力 九州通( 600998.SH )
——九州通 （600998 ）三季报点评 推荐 维持
投资要点：
1．事件 分析师
李平祝
公司发布三季报。公司前三季度实现营业收入452.33 亿元，同 ：010
比增长24.08%。实现归属净利润4.57 亿元，同比增长2 1.86%；实 ：lipingzhu@
现扣非归属净利润 4.52 亿元，同比增长 38.45% 。前三季度实现 职业证书编号：S0130515040001
EPS0.28 元。 霍辰伊
：010
其中，第三季度实现营业收入154.47 亿元，同比增长22.97% ， ：huochenyi@
环比增长 7.72%。实现归属净利润 1.47 亿元，同比增长18.05% ， 执业证书编号：S0130516080003
环比下降 12.64%。三季度同比增速较二季度略显放缓，可能原因
特此鸣谢
为最近飞检频繁，客户较为慎重；三季度利润环比下降主要由季节 佘宇010
性因素所致，由于夏季生病人少，历年二季度均为相对淡季。第三 （sheyu@ ）
季度实现EPS0.09 元。 对本报告的编制提供信息。
2．我们的分析与判断 市场数据 2016-10-25
（一）收入与利润持续增长，三季度业绩符合预期 A 股收盘价(元) 21.85
分产品看，前三季度公司核心业务西药、中成药实现销售收入 A 股一年内最高价(元) 24.18
380.42 亿元（+ 20.44% ），中药材、中药饮片业务实现销售收入15.27 A 股一年内最低价(元) 14.00
亿元（+10% ），医疗器械、计生用品销售收入32.62 亿元（+ 47.27% ）， 沪深300 3367.45
食品、保健品、化妆品等实现销售收入 23.31 亿元 （92.72% ）。公 市盈率 46.34
司各项业务销售收入持续增长，业绩符合预期。根据过往经验，公
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