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附属于企业集团上市公司财务绩效基于西部上市公司分析 　　摘要：对西部上市公司的统计分析发现，附属于企业集团的上市公司，其财务绩效总体上好于非属于企业集团的上市公司。背后的原因可能是，集团公司控股可以降低控股股东与上市公司之间的交易成本，缓解双方之间的信息不对称和国有上市公司的所有者缺位，以及可利用集团优势对上市公司进行业务提携和其他支持。集团公司控股上市公司也带来一系列治理问题，文章探讨了这些问题并提出了一些建议。 　　关键词：集团控股；财务绩效；交易成本 　　中图分类号：N945.23 文献标识码：A 文章编号：1002-2848-2007(03)-0119-04 　　 　　一、问题的提出 　　 　　关于上市公司的集团控股，国内学术界有不同的看法。其中主流的观点是，集团控股的目标是集团利益的最大化，而非股东利益最大化。因为集团并不拥有上市公司的全部股份，有动机将上市公司的资源用于利于集团但损害小股东的事项，如向小股东“圈钱”的不分红，占用、挪用上市公司的资金，让上市公司为集团其他企业提供担保，或与集团其他企业从事有损于小股东利益的关联交易，等等……由于集团公司的绝对控股地位，加之利用对上市公司在党、政、工、团等方面的领导关系，集团公司也很容易去做这些旨在实现集团利益最大化的事情，甚至出现集团公司“掏空”上市公司的现象，如猴王集团、春都集团，等等。国外的一些研究也表