获益行业景气上；减值计提、汇兑损失.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-26 天齐锂业（002466 ） 公司报告(点评报告) 获益行业景气上行；减值计提、汇兑损失 评级 增持 维持 制造短期拖累 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师： 葛军 报告要点 (8627  事件描述 gejun@ 执业证书编号：S0490510120019 公司发布2015 三季报，2015 年1-9 月实现营业收入13.07 亿元，同比增长 联系人： 熊文静 45.17% ；归母净利6127.36 万元，同比增厚 150.43% ；eps 0.237 元；其 （8621 中，三单季实现营业收入5.51 亿元，同比增长 117.54% ；归母净利2029.69 xiongwj@ 万元，同比增长187.97% ；eps 0.079 元。毛利润率方面，公司1-9 月实现 执业证书编号：S0490513080004 毛利润率48.29% ，其中，三单季毛利润率49.55% 。 联系人： 王一川  事件评论 （8027 锂盐 “量价齐升”、技术级精矿销量增长、文菲尔德毛利润率上行增厚整体 Wangyc5@ 执业证书编号：S0490514070001 收入及利润规模；天齐江苏亏损、泰利森MCP 减值计提、利息支出及汇兑 联系人： 孙景文 损失增加三大因素制约业绩弹性释放。 (8627) 1、扣非净利大增：Q3 公司实现归母净利润2029.69 万元（同比+187.97%）， sunjw@ 对应同期扣非净利润 4573.61 万元 （同比+920.93%）；而前三季度，公司 市场表现对比图（近12 个月） 实现净利润6127.36 万元 （同比+150.43%），对应扣非净利润8921.67 万 [Table_QuotePic] 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 元 （同比+2212.80%）；若抛开暂时性因素，按三季度计算年化，公司在经 155% 营层面的盈利增长可观。 124% 93% 62% 31% 2、业绩增长来自三大方面：公司整体层面的收入、利润增厚主要来自a