招商有色金属行业度投资策略：大金属看调控，小金属看政策(资料).pdfVIP

研究报告 | 行业策略报告 原材料 | 有色金属 推荐 （维持） 大金属看调控，小金属看政策 2010 年 12 月3 日 有色金属行业2011年度投资策略 上证指数 2844 流动性因素依旧是影响金属价格的基本因素，但作用弱化。而中国经济将成为推 动商品需求的关键因素。本篇报告分析了基本金属的交易性机会及小金属在十二 行业规模 五产业政策下的投资机会。 占比% 股票家数（只） 63 3.8 总市值（亿元） 11679 5.0 流动性因素依旧是推动价格上涨的基本因素，但作用逐渐弱化：流动性从资 流通市值（亿元） 7871 4.6 本市场过渡到实体经济还需较长时间，流动性因素仍旧是影响大宗商品价格 的主要因素，但边际效用开始弱化。未来流动性的变化取决于经济复苏程度。 行业指数 % 1m 6m 12m 中国经济增长成为推动需求的关键因素：发达国家虽然存量需