中金公司2013年建筑与工程行业投资策略基建续航成长接棒.docVIP

中金公司-2013年建筑与工程行业投资策略：基建续航,成长接棒 S01 S04 dingyue@//0. wuhm@//. 建筑与工程行业 2013年策略 柴伟 联系人,SAC执业证书编号: S23 wei.chai@//. 投资提示 基建从预期转向兑现。我们预期 2013年基建投资增速继续上升的确定性较大。但基建股股价表现将从“政策推动的趋 势性机会”转为“投资兑现的阶段性机会”,进而转向“业绩兑现期的谨慎”。我们建议上半年买“中央” ,下半年买“地 方”。预计当前至明年一季度铁路板块仍有望跑赢大盘,建议继续持有中国中铁 A/H、中国铁建 A/H,潜在推动力包括 年底铁路工作会议及明年两会对“十二五”规划的具体落实。待下半年政治环境稳定、地方政府投融资环境改善之后, 投资者可更多转向周期性或地方政府投资驱动的品种,如中国交建-H 等。待房地产调控力度趋缓,地产投资稳步回 升趋势确立后,建议买入低估值龙头中国建筑。 成长等待安全边际。在新型城镇化的大背景推动下,我们看好“大市政”概念下的新兴子行业(保障房、地铁、园林 绿化、装饰、医疗专业工程、建筑智能等)的需求高增长。综合考虑需求和行业结构,A 股我们首选实现了“无资本 约束”内生成长的建筑装饰龙头金螳螂,年底定增解禁压力释放导致的估值调整是较好的买入时点。期待的催化