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会计盈余及其组成部分的价值相关性——来自沪深股市的经验 会 计 盈 余 及 其 组 成 部 分 的 价 值 相 关 性 ??来自沪、深股市的经验证据 报 告 人 : 张 国 清 管 理 学 院 会 计 系 gqzhang@//0. 作 者 : 张 国 清 夏 立 军 方 轶 强目 录问 题 的 提 出文 献 综 述研 究 方 法实 证 检 验 结 果 及 分 析进 一 步 分 析研 究 结 论 与 启 示问 题 的 提 出许多公司的陨落都从“ 巨额收入、利润” 开始Cash is the King! 在我国证券市场,会计信息日益受到证券监管部 门和广大投资者的关注 ,投资者利用了会计数字, 特别是利用会计利润进行相关的决策 未来现金流量是公司价值经济模型中的主要变量 国外实证研究表明公司股价与利润指标的相关性 越来越小,而与公司现金流的相关性越来越强 问 题 的 提 出应计制程序的存在,导致了净利润与现金流量之 争,应计利润成为热门研究话题实务界对CF 也颇为关注:SFAC NO.95 (1987 )、中国CFS 准则(1998 )、《在会计计 量中使用现金流量信息和现值 》 (SFAC NO.7 , 2000 )、英国会计准则委员会(ASB )也于1997 年4 月公布了一份类似的草案“ 财务会计中的折现” 。 IASB 还