第七章 国际储备管理新版.pptxVIP

第七章 国际储备管理一、国际储备内涵国际收支逆差、维持汇率的稳定、应急支付二、国际清偿力与国际储备区别三、国际储备的构成1、外汇储备中国国际储备资产状况(单位:亿元)2006.122007.122008.122009.12国外资产857721816254300外汇843607114962459外汇占国外资产比例98.4%92.3%92.1%94.5%项目2005年末2006年末2007年末2008年末2009年末外汇储备8188.7210663.4415282.4919460.3023991.52 增长率30.2%43.3%27.3%23.3%2010年03月份24470.842010年02月份24245.912010年01月份24152.212、黄金储备※1976年牙买加协议规定：黄金同国际货币制度和各国货币脱钩，黄金不准成为货币制度基础，也不准用于政府间国际收支差额清算。※但黄金一直被作为国际储备，其原因：其贵金属特征是其易于被人们接受，作为一种最后支付手段，而且世界上存有发达的黄金市场，各国货币当局可以方便的通过出售黄金来获得外汇以平衡国际收支差额。国际官方黄金储备比例情况（2006年底）国家黄金储备(吨)合计储备(百万美元)*%黄金占外汇储备*美国?8134 ?75%德国?3423 ?63%?IMF 3217??法国?2720 ?56%意大利?2452? ?66%瑞士?1290? ?41%日本? 765 ?2%荷兰?641 ? ?55%欧洲央行?640?33%中国?600??1.3%我国黄金储备的变化时间2006年末2007年末2008年末2009年4月2009年12月2010年3月数量（万盎司）1929192919293389338933891盎司黄金=1208美元 （纽约市场5月19日17：50×1208美元=409.39亿美元409.39 ÷ 24470.84=1.67%3、在国际货币基金组织的储备头寸4、特别提款权特别提款权价值1单位特别提款权=0.6320美元+0.4100欧元×欧元对美元汇率+18.4日元×日元对美元汇率+0.0903英镑×英镑对美元汇率特别提款权国际比较国家美国日本 德国英国法国中国加拿大俄罗斯SDRs（亿）353.16122.85120.59101.34101.3469.9059.8856.71May?19,?2010 1 USD = 0.684002 SDRSDR Interest Rate = 0.25%三、国际储备的管理（1）国际储备的规模管理※适度规模一国国际储备不能太少，也不能过多，最好把国际储备维持在一个合理水平上，这一合理储备水平，称为国际储备的适度规模。具体影响因素体现在：◎一国在国际储备体系中的作用◎进口规模◎进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度◎一国国际融资能力的大小及所处的国际环境◎一国汇率制度选择◎国际收支自动调节机制与效率◎一国对外开放程度（金融市场发育和国际资金流动）◎持有国际储备的机会成本。规模国际比较(单位:亿美元)时间2008.92008.102008.112008.102008.92008.92008.9国家或地区中国日本俄罗斯美国英国新加坡香港外汇储备1905697774754712.5689.816881605目前，中国外汇管理局公布的近2.4万亿外汇储备主要是官方储备,民间储备极少，一般估计仅有1000多亿美元。而日本的官方储备相对较少，民间储备比较多，日本居民所持外汇是官方的3倍多。从人均国际储备：我国人均外汇储备大约1800多美元，而日本人均外汇储备大约为7800多美元（不包括民间储备）表6 2003—2009年我国外汇占款情况表 单位：亿元人民币项目年份外汇占款占央行总资产比重占M0比重占M1比重占M2比重200329841.800.481.510.350990.582.140.480960.602.590.580.21200684360.810.663.120.670.242007115168.710.683.800.760.292008149624.260.724.370.900.312009175154.590.774.580.800.29数据来源：中国人民银行网站思考: 如何理解我国的外汇储备规模的适度性?2．国际储备的结构管理.(2)原则.(3）外汇储备结构管理的内容3、中国国际储备的结构管理① 采取多样化投资组合策略。2000-2008年中国投资收益状况 单位：亿美元200020012002200320042005200620072008投资收益-142-18