成本已大幅下降 ,补贴减少是必然.PDFVIP

2012 年 2 月 6 日 评级：中性 （维持） 电力及公用事业 行业深度报告 [Table_Author] [Table_Summary] 证券研究报告 [Table_Main] 分析师 何本虎 S1080510120013 成本已大幅下降,补贴减少是必然 联系人 徐云飞 S1080510120006 电 话： 0755 ——2012 年全球主要国家光伏政策分析 邮 件： xuyunfei@ [Table_Contactor] 联系人 电 话： 邮 件： 摘要： [Table_IndustryData] 行业主要数据 上市公司家数 86  1、发电成本已快速下降。2011 年光伏组件成本的快速下降，导致太阳能电 总市值（亿元） 7,709.14 流通 A 股市值（亿元） 5,105.43 站安装成本也 出现快速下降；以中国为例，2011 年太阳能电站装机成本由 [Table_QuotePic]电力及公用事业行业与沪深 300 指数比较 22 元/ 瓦左右，一路下降至目前的 13- 14 元/ 瓦，下降幅度达到40%； 电力及公用事业 沪深300  2 、补贴下调是必然。新年开始后，包括中国在内的各个国家都开始下调光伏 0.07 补贴以适应新的市场情况，其中仅捷克有所上调，但其装机容量不大，不足 -0.01 -0.09 以影响整个市场； -0.17 -0.25 1 1 1 1 1 1  3、装机容量将继续增加。太阳能装机容量经过 2010 年爆发式增长（同比达 1 1 1 1 1 1 / / / / / / 2 4 6 8 0 2 0 0 0 0 1 1 200%以上 ）后，产品价格一路下滑，市场普遍看淡2011 年的太阳能安装情 [Table_Doc] 相关报告 况，但最新数据显示 2011 年太阳能装机容量达到 27.7GW ，同比增幅仍然达 到 67%，其中仅德国 12 月份装机容量就达到3GW，中国太阳能装机量也实 现了 300%的增幅，远超市场预期；  4 、产能将不再过剩。 2011 年装机容量达到 27.7GW ，流通、库存组件为 8GW，整体需求在 36GW 左右，而 2011 年全球太阳能产能约为 50GW，其 中有效产能约为40GW ，与实际需求接近；产能过剩的情况将逐渐被改变；  5、值得期待的 2012 年。随着今年第一季度组件库存的减少，以及德国延续