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第二节　公允价值计量要求 一、公允价值初始计量 1.企业应当根据交易性质和相关资产或负债的特征等，判断初始确认时公允价值是否与其交易价格相等。 2.企业在取得资产或者承担负债的交易中，交易价格是取得该资产所支付或者承担该负债所收到的价格，即进入价格。 相关资产或负债的公允价值是脱手价格，即出售该资产所能收到的价格或者转移该负债所需支付的价格 3.在大多数情况下，相关资产或负债的进入价格等于其脱手价格。但企业未必以取得资产时所支付的价格出售该资产，同样，也未必以承担负债时所收取的价格转移该负债。也就是说，企业取得资产或承担负债的进入价格不一定等于该资产或负债的脱手价格。 4.在下列情况下，企业以公允价值对相关资产或负债进行初始计量的，不应将取得资产或者承担负债的交易价格作为该资产或负债的公允价值： （1）关联方之间的交易。但企业有证据表明，关联方之间的交易是按照市场条款进行的，该交易价格可作为确定其公允价值的基础。 （2）被迫进行的交易，或者资产出售方(或负债转移方)在交易中被迫接受价格的交易。 （3）交易价格所代表的计量单元不同于以公允价值计量的相关资产或负债的计量单元。 （4）进行交易的市场不是该资产或负债的主要市场(或者最有利市场)。 二、估值技术 估值技术通常包括市场法、收益法和成本法。（优先使用活跃市场的公开报价，否则三种方法没有优先顺序） （一）市场法 市场法：是利用相同或类似的资产、负债或资产和负债组合的价格以及其他相关市场交易信息进行估值的技术。 1.企业在使用市场法时，应当以市场参与者在相同或类似资产出售中能够收到或者转移相同或类似负债需要支付的公开报价为基础。 【补充例题】 2×14年7月1日，甲企业购入乙上市公司100万股普通股股票，共支付500万元，假定不考虑相关税费。 甲企业将对乙上市公司的投资作为交易性金融资产核算。 2×14年12月31日，乙上市公司普通股股票的收盘价为每股4.8元。 甲企业在编制2×14年度财务报表时，采用市场法确定其持有的对乙上市公司投资的公允价值。 根据乙上市公司普通股股票于2×14年12月31日的收盘价，甲企业对乙上市公司投资的公允价值为480万元(4.8×100）。 2.企业在应用市场法时，除直接使用相同或类似资产或负债的公开报价外，还可以使用市场乘数法等估值方法。 市场乘数法：是一种使用可比企业市场数据估计公允价值的方法，包括上市公司比较法、交易案例比较法等。 企业采用上市公司比较法时，可使用的市场乘数包括市盈率、市净率、企业价值/税息折旧及摊销前利润乘数等。企业应当进行职业判断，考虑与计量相关的定性和定量因素，选择恰当的市场乘数。 （二）收益法 1.收益法：是企业将未来金额转换成单一现值的估值技术。 2.企业使用的收益法包括现金流量折现法、多期超额收益折现法、期权定价模型等估值方法。 （1）现金流量折现法（★最常用） ①企业以现金流量折现法估计相关资产或负债的公允价值，折现率与现金流量应当保持一致。例如：（★★★一一对应） 现金流量 折现率 a.合同现金流量（说明包含违约风险） 能够反映预期违约风险的折现率 b.概率加权现金流量 无风险利率 c.包含了通货膨胀影响的现金流量 名义利率 d.排除了通货膨胀影响的现金流量 实际利率 e.税后现金流量/税前现金流量 税后折现率/税前折现率 f.人民币现金流量 与人民币相关的利率等 ②企业在现金流量折现法中所使用的现金流量是估计金额，而非确定的已知金额。 当存在违约风险时，即使是合同约定的金额（例如，贷款承诺中约定的贷款金额）也是不确定的，所以，企业使用现金流量折现法时，将面临较多不确定性。 ③根据对风险的调整方式和采用现金流量类型，可以将现金流量折现法区分为两种方法： 种类 含义 相关内容 ①传统法 （折现率 调整法） 使用在估计金额范围内最有可能的现金流量和经风险调整的折现率的一种折现方法。 现金流量 包括合同现金流量、承诺现金流量或者最有可能的现金流量等。 折现率 a.应当来自市场上交易的类似资产或负债的可观察回报率。 b.在不存在可观察的市场回报率情况下，企业也可以使用估计的市场回报率。 ②期望 现金流量法 使用经风险调整的期望现金流量和无风险利率，或者使用未经风险调整的期望现金流量和包含市场参与者要求的风险溢价的折现率的一种折现方法。 调整相关资产或负债期望现金流量的风险溢价的方法：（两种方法） 第一种方法：（调分子：扣除风险溢价） a.确定等值现金流量＝期望现金流量－风险溢价 b.按照无风险利率对确定等值现金流量折现，从而估计出相关资产或负债的公允价值。 第二种方法：（调分母：增加风险溢价） a.期望回报率＝无风险利率＋风险溢价 b.使用该期望回报率对以概率为权重计算的现金流量进行折