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橡胶产业风险评估国信期货 贾敏第一部分 橡胶产业结构分析全球种植面积变动趋势橡胶季节性特征由于橡胶的产出端具有典型的农产品属性，根据纬度和季节变化，每年2-5月全球停割面积最大，在此期间为阶段性产出淡季，原料价格会出现季节性反弹。供应弹性主产国产量2015年产量累计增加1.12%。2016年1季度，产量同比微增1.8%，出口增长7.7%，进口增9.9%，消费增1%。泰国、柬埔寨、菲律宾天胶产量实现了增长；其中泰国增速达7%。而中国天胶产量同比下降38%，是降幅最大的一个国家。橡胶产出季调指数维持平稳2015年ANRPC成员国增产1.12%ANRPC报告修正2015年主产国由减产0.13%改为增产1.12%，主要调高了泰国和马来西亚产量。橡胶供应端特征1、农产品属性：橡胶树从幼苗到成熟需要7年时间，2016年新开割胶树为2009年栽种；全球可割胶面积近几年维持稳定的递增态势。2、供应弹性区域差异性：经过测算泰国原料成本为40泰铢/公斤（可维持稳定生活成本），中国全乳胶成本为12000元/吨（与其他替代工种的工资对比）。2015年胶价均低于两地成本价，最终国内减产6%，泰国产量却同比持平，整体来看供应端对价格的正反馈偏弱。究其原因，国内一半以上为大胶园需要雇工割胶，在胶价低迷的情况下割胶工工资下降，胶工明显向其他行业分流，最终导致国内产量下降；而泰国80-90%是的自有小胶园，割