美元3月加息概率突升短期压制铜价行情回顾图LME S铜2月线.docVIP

美元3月加息概率突升，短期压制铜价 一、行情回顾 图：LME_S铜2月线图 数据来源：文华财经 图：沪铜主力合约2月线图 数据来源：文华财经 二、宏观经济 1、宏观经济环境 美国 美国2月ISM制造业指数57.7，创2014年8月份以来新高 美国2月18日当周首次申请失业救济人数24.4万，预期24万 美国1月耐用品订单环比初值1.8%，预期1.7% 美国1月新屋销售环比3.7%，预期6.4% 美国1月CPI同比2.5%，创2012年3月以来最大涨幅 美国1月PPI同比1.6%，预期1.5%， 中国 中国2月财新综合PMI 52.6，前值52.2。 中国2月官方制造业PMI51.6，预期51.2 中国1月PPI同比6.9%，为逾五年新高 中国1月CPI同比2.5%，预期2.4% 三、产业与价格动态 1、产业新闻 1）AurubisAG扩大金属业务范围 欧洲最大的铜冶炼厂——阿鲁比斯（AurubisAG）新的首席执行官JuergenSchachler周四称，计划执行一项新的企业策略，其中包括除了传统的铜业务，扩张产量到其他非有色金属领域。他并未提及具体的非有色金品种，但在年度股东大会上提及Aurubis应成为“多种金属生产商”。 智利Escondida铜矿罢工已持续三周 智利Escondida铜矿的工人罢工已经持续三周时间。但该矿罢工出现暴力活动增加迹象，因部分罢工工人试图封锁公路并与维护秩序的警方发生冲突。目前该矿拥有雇员接近2500名，这些工人自2月9日开始罢工，因此前政府调停的谈判也以失败告终，该矿和印尼的另外一座铜矿的罢工引发供应忧虑，推动铜价上涨。该矿2016年铜产出大约占全球铜产量的5%。 3）大型Grasberg铜矿今年恐无法正常运营 　 美国自由港麦克默伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan Inc)在一份2月28日公布的文件中表示，旗下位于印尼的大型Grasberg铜矿将不会“一如往常那样恢复正常业务”，自1月中期以来该矿的运营因出口停滞而中断。 4）智利1月铜产量同比下滑2.6% 全球头号铜生产国——智利政府周二称，该国1月铜产量为452,035吨，较上年同期减少2.6%。 5）WBMS称2016年全球铜市供应过剩5.8万吨 世界金属统计局(WBMS)官网周三公布报告显示，2016年全球铜市场供应过剩5.8万吨，2015年供应过剩14.1万吨。2016年全球矿山铜产量为2,066万吨，较2015年增加6.9%。2016年全球精炼铜产量增至2,346万吨，较之前一年增加2.1%，因中国(+47.6万吨)和西班牙(+1.4万吨)产量大增。2016年月全球铜消费量为2,340万吨，2015年为2,283万吨。2016年12月，全球精炼铜产量为199.45万吨，消费量为197.08万吨。 2、现货走势 3月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格47580元/吨-47700元/吨，升水铜成交价格47630元/吨-47750元/吨。沪期铜跌幅500元/吨左右，持货商纷纷收窄现铜贴水报价，中间商除长单交付需求入市收货外，在逐渐进入3月交割周期后，基于对后市贴水收窄及基差收窄的判断，投机商的主动收货也较积极，市场近期首现平水铜成交优于好铜迹象，湿法铜因货源逐渐减少贴水收窄明显，报价贴水300元/吨左右成交良好，主动性买盘增多。下游按需零星入市，成交有所改善。 3、 CFTC 非商业持仓 2月21日当周COMEX铜投机净多头持仓为42794，多头维持强势。 四、市场供求 1、 铜供给分析 国际铜业研究组织（ICSG）发布最新铜业初步数据显示，2016年1-11月，全球精炼铜市场供应短缺9.2万吨，而2015年同期供应短缺12.2万吨。数据显示，2016年前11个月，全球铜矿产量预估增长5%，至1836.5万吨。产量增长主要是由于秘鲁铜矿产出增长63万吨。加拿大、印度尼西亚、美国等国家产能恢复，以及墨西哥的产能扩张都促进了全球铜矿的产量增长。但是智利作为全球最大的铜矿生产国产量下降4.3%。精炼铜方面，全球精炼铜产量增长2.5%，至2134.4万吨，主要得益于中国近6%的增长。从供需平衡来看，前11个月，全球精炼铜短缺约9.2万吨，主要是中国表观需求量增长了3.5%。单从11月份来看，短缺9000吨，而10月份过剩4.9万吨。  2、 国内铜需求分析 地产行业：16年10月1日前后，热点城市密集出台限贷、限购等政策，央行、银监会等金融监管部门出台信贷政策，调控效果初显，热点城市楼市逐步回归理性，但一般来说，房地产开发投资走势滞后于销售，短期来看，房地产开发投资仍将保持平稳。2016年，全国房地产开发投资102581亿元，比上年名义增长6