第09篇 章--投资理论 西方经济学宏观经济学.ppt

宏观经济学;第九章 投资理论; 本章，我们介绍宏观经济学中的又一主要变量，投资。了解投资有哪些种类，投资决策过程中到底是哪些主要因子起决定性作用，以及中国投资函数的主要特征。;主要内容;第一节;9.1.2 投资的概念和分类;9.1.2 投资的概念和分类;9.1.3 投资决策的微观过程;9.1.3 投资决策的微观过程;O;N;N;9.1.3 投资决策的微观过程;资本边际收益;给定计划产出水平Y0，意愿资本存量K*的确定，则资本的边际收益确定。 反过来，已知资本的租用成本是RK，则在给定的计划产出水平下可确定意愿资本存量。 ;如果厂商计划的计划产出水平上升，意愿资本存量也相应增加。 ;9.1.3 投资决策的微观过程;资本的租用价格的决定因素 资本品价格：Pk 从机器设备等生产厂商那里购买这些固定资本的价格，它是一个实际变量，即相对于其他非资本品的价格而言的资本的价格 资本品价格的变化：△Pk 实??利率：R 折旧率：d ;9.1.3 投资决策的微观过程;考虑投资过程的滞后;资本边际收益（1-t）=资本租用价格（1-u） 其中，t为利润税税率，u为税收减免等优惠条件;第二节;厂商的投资需求是指在厂商的计划产出和资本的租用价格给定的情况下，厂商将购买多少数量的资本设备。因此要知道两个有关资本的变量 根据给出的产量、资本租用价格等信息，在计算资本边际收益率和资本边际成本的基础上，确定意愿的资本数量（K*） 确定该厂商在投资期初的现有资本存量（K-1 ） ;9.2.1 厂商的投资需求函数;9.2.2 投资的加速数模型;9.2.2 投资的加速数模型;9.2.2 投资的加速数模型;假定生产函数为： 假定资本相对于产出的价格为P，工资水平为W，资本的租用价格为利率和资本折旧，R+d，，则利润为： 一阶条件为： 这意味着，资本的边际生产力等于资本的租赁价格。;假定资本的产出弹性(单位平均产出的边际产出)为α,则： 可见，厂商的最优选择是把资本确定为产出的一个固定比例（资本的产出弹性除以资本的租用价格和资本相对于己于产品的价格）。既然这样，就可以很自然地引入θ ，假设厂商的当期资本存量为当期产出的θ ，;补充：加速数模型的推导过程;此投资函数表明的经济含义： （1）投资水平的高低不是取决于利率而是取决于产出水平。通常，θ是一个大于1的常数，也就是说，产出水平的小幅波动会导致投资水平的大幅变化。;补充：加速数模型的推导过程;补充：加速数模型的推导过程;9.2.3 托宾的q理论;9.2.3 托宾的q理论;9.2.3 托宾的q理论;9.2.3 托宾的q理论;第三节;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.1 存货投资;9.3.2 住房投资;RH=(R+d)PH;住房需求随租用价格的下降而上升； RH确定，在住房需求曲线既定的情况下，H*确定，也就是说意愿的住房存量被确定，如果现有住房存量H小于意愿住房存量H*，那么住房投资数量就等于：;第四节;9.4.1 传统体制下中国投资特征;9.4.1 传统体制下中国投资特征;9.4.2 转轨时期中国投资决策过程的演变;总计;本章小结;本章小结（续）;第九章 结束