第一篇 章 什么是公债 公债学.ppt

公 债 学 主讲教师：李祥云 E-mail:lixiangyunlz@126.com 2011.9 主要参考书目： 1.《公共债务管理》，高培勇等编著，经济科学出版社。 2. 《国债的理论分析》，类承矅著，中国人民大学出版社。 3.《公共债务》，张海星编著，东北财经大学出版社，2008年版 4.《财政学》，罗森著，赵志耘译，中国人民大学出版社。 5.《州和地方财政学》，费雪著，吴俊培译，中国人命大学出版社。 第一章 什么是公债 ?第一节：公债含义 ?第二节：公债的特点 ?第三节：公债与赤字 第一节：公债的含义 一、什么是债？ ●按照合同的约定或法律规定，在当事人之间形成的特定的权利和义务关系。 ●债作为经济范畴由三个要素构成： 债的主体：债权人和债务人 债的内容：债权和债务 债的客体：债发生的根据，如借款合同、契约和债券等。 二、什么是公债？ （一）从财政角度： 公债，亦称公共债务，是一国政府举借的债。具体说，是政府为满足实现其职能对资金需求，凭借其信用，而筹集、取得政府收入的一种有偿形式。 （二）从金融角度： 公债简单说就是政府尚未清偿债务。 ●这两个概念有什么不同？ 第三节 公债与赤字关系 一、公债和赤字的关系 公债和赤字是两个密切相关的经济范畴，公债是弥补赤字的一种主要融资方式。赤字是公债形成和增长的前提，而公债规模的扩大导致的利息支出，反过来又进一步增加了财政赤字。 思考题：1.政府弥补财政赤字有哪些方式？ DEF=Bf+Bp+ΔA+ΔT=ΔH +Bp+ΔA+ΔT 2.为什么说发行公债是弥补财政赤字最好的方式？ 二、结构性赤字与周期性的赤字 ?公债是因赤字而产生的，可以看作是过去赤字的积累额 。现实的赤字又可分为结构性的赤字和周期性的赤字。 ?结构性的赤字是指产量在充分就业水平下的赤字，与政府的财政政策变量有关 。 ?周期性的赤字是现实赤字与结构性赤字之差，是经济周期状况消极决定的 。 ?SD=（G-tYf），CD=DEF-SD=（G-tY）-（G- tYf）= tYf- tY， DEF= t（Yf- Y）+（G-tYf） SD表示结构性赤字，Yf为充分就业的产量水平，Y为实际产量水平，G为政府的支出，DEF为现实的赤字，CD为周期性赤字，t为税率。 三、公债对赤字影响 （一）赤字对公债的影响 DEFt=Dt-Dt-1=dD/dt 即期初的公债加上本期的赤字等于期末公债 （二）公债对赤字影响 名义公债与实际公债——（D/P） 实际赤字被定义为实际公债的时间变化值， 即： 实际赤字就是经过价格调整的名义赤字减去通货膨胀率乘以实际公债 代表以前公债的贬值额。 因此，在判断财政政策松紧时，不能只考虑名义赤子还需要考虑通货膨胀对名义赤子和对公债造成贬值的实际影响。即使经过价格调整后的赤字很大，但由于对公债持有者征收通货膨胀税的缘故，实际赤字大为减少甚至变为盈余，因此财政政策也是紧缩的。相反若是通货紧缩，则右边的第二项为负值，实际赤字就会超过经过调整的名义赤字，即实际赤字比名义赤字更大，则与经过价格调整的名义赤字反映的财政政策相比，实际的财政政策相比会更扩张。