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我国居民储蓄影响因素计量经济分析 　　摘要：一场席卷全球的金融海啸，让美国人躺在虚拟经济泡沫上做着不劳而获的美梦的时代结束了。美国人将其巨额的贸易赤字归罪于其最大的贸易顺差国――中国，在人民币汇率上施压。但笔者认为这是不客观的，美国的低储蓄率要为其逆差承担更多的责任。美国人向全世界借贷以支撑其奢侈的消费，个人储蓄率甚至降到了负值，储蓄投资的缺口必然带来进出口的缺口。因此两者是相互联系的，同消同涨的。本文首先从理论上分析了储蓄投资的失衡会带来贸易的失衡(以美国为例)，再建立模型从反面证明贸易及投资的变动同样对储蓄有着很深的影响，最后结合我国高额的外汇储备以及高居民储蓄率谈谈我国应对金融危机的对策。 　　关键词：储蓄；国民收入；进出口总额；投资 　　中图分类号：F323，8 　　文献标识码：A 　　文章编号：1672-3309(2009)08-0037-04 　　 　　一、研究对象概况 　　 　　表面上，次贷危机引发金融海啸。事实上，全球性的经济不平衡才是这次危机的根本原因。作为最大的发展中国家和发达国家。中国和美国成为世界关注的焦点。美方将经常账户赤字归咎于中方顺差，从而对人民币施加压力。但笔者认为，美国过低的储蓄率才是这一问题的罪魁祸首，美国向全世界借贷来支撑其奢侈的消费。 　　以2002年美国的国际收支情况为例。2002年，外国资本流入净额为4889亿美元，在国际收支核算账中，它抵消了美国4880亿美元的经常账户赤字。如果不考虑统计误差，经常账户赤字同外国资本净流入之间的关系，可用这样一个等式来表示：经常账户赤字=外国资本流入净额。经常账户与资本账户之间的平衡，意味着在贸易平衡与储蓄和投资平衡之间，存在着必然联系。这是因为，在国民收入和生产账户中，总储蓄等于总投资，而总储蓄与国内总投资之间的差额，应是外国资本净流入额。这样，将储蓄投资账户和国际收支账户结合起来，就形成一个恒等式：经常账户赤字=外国资本净流入=总储蓄-国内总投资(CA=S-I)。 　　由此，一些经济学家认为：美国经常账户逆差与中国对其贸易顺差没有必然联系，其根本原因是美国过低的储蓄。布什??府把美国贸易赤字归罪于中国，横加指责，大肆在贸易和人民币汇率上施压，把中国作为替罪羊是不应该的。相应地，中国巨大的贸易顺差也是由于其储蓄投资间的巨额差距。同样，中国的高储蓄率也是中国经常账户巨额顺差的根本原因。从而让自己成为美国人最大的银行，在这次危机中损失惨重。2006年。我国的储蓄率占GDP的比重高达46％。其中居民储蓄14万亿，企业储蓄10万亿，这是触目惊心的数字。 　　我们知道。经济学中的变量都是互为因果的。笔者并不否认储蓄影响贸易，但是贸易反过来是否会影响储蓄呢?如果是，那么我们就不能仅仅看到储蓄对贸易的决定性影响了。下面我们就从反方向来对储蓄的影响因素进行计量分析。 　　 　　二、模型的建立 　　 　　(一)指标的选取 　　由于影响储蓄的因素复杂而多变，把所有因素都纳入研究分析不太现实，难度也较大，所以笔者只考虑影响我国居民储蓄的宏观因素。笔者选取了1985～2006年间共22组数据，从国民收入、经常账户和投资等方面进行分析，确定指标和数据如下表。 　　 　　 　　(二)模型的建立 　　通过Eviews软件，得到了被解释变量与解释变量的趋势图如下： 　　 　　同时，也得到了被解释变量与解释变量间的相关图如下： 　　 　　通过相关图，我们可以大致估计出经济变量之间确定为多元线性回归模型，即： 　　Y=α+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+ε 　　再次用Eviews软件对数据进行拟合，用最小二乘法进行估计。得到的回归方程为：Y=-8226.771+0.59X1-0.76X2+0.94X3+0.40X4 　　拟合图和参差图为： 　　 　　 　　(三)模型总体显著性检验 　　查F分部临界值表，可以得到自由度分别为K-=4和n-K-1=17，显著性水平为λ=0.01的临界值F(4,17)=4.67，显著性水平λ=0.05的临界值F(4,17)=2.96。很显然，这两个临界值都远远小于计算到的F统计量的值904，所以模型总体是显著的。 　　 　　(四)常数项和参数的显著性检验 　　常数项的t统计量=-5.084191，根据样本容量n=22和显著性水平λ=0.05。查到双侧t分部临界值2.110≤5.084191，证明常数项是显著的。同时可以看到解释变量中只有X1是显著的，其余3个变量均不显著。 　　 　　(五)多重共线性检验 　　由于4个解释变量中有3个不显著，属于异常情况，所以，我们对参数进行多重共线性的检验。分别将每个解释变量与其他解释变量进行回归，得到的决定系数分别为0.9858、0.