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金融工程实验报告互换 篇一：武汉大学金融工程实验报告二 风险管理 第一部分VaR模型在风险管理中的应用 一、VaR模型的基本含义 VaR（Value at Risk）VaR是指在正常的市场条件和给定的置信水平下，任何一种金融资产或资产组合在既定时期内最大可能损失。用公式表示：VaRα=inf{a|P(L≥a)≤α}其中 L为持有期内的损失，α表示置信水平，般取α≤0.1(常取0.01或0.05)，若损失的分布已知，常用损失所对应的分位数来表示VaR。 二、数据查找 以下是2012年1月4日至12月21日的上证指数数据 篇二：金融工程 证券组合上机实验报告 一、实验目的 1.基于实盘数据应用CAPM模型构建最优投资组合。 2.深化对资本资产定价模型基本原理的理解与运用，增强处理实际问题，分析数据的能力 3.初步接触资本资产定价模型与投资组合理论，通过具体数据来加深理解。 二、实验工具 EXCEL表格工具 三、实验要点 1.投资组合的收益通常用组合的期望收益率表示，组合的期望收益率为组成投资组合的各种证券的期望收益率的加权平均数；投资组合的风险通常用组合的标准差表示，组合的标准差为证券间协方差的加权平均。我们需要通过实盘数据与excel表格工具进行实验，计算所选股票的收益率与标准差。 2.β系数是用以度量一项资产系统性风险的指标，是CAPM的主要参数。用以衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场波动性的一种证券系统性风险的评估工具。 根据资本资产定价模型，我们可以得出： E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf] 公式中系数βi 表示资产i的所承担的市场风险，βi=σ im/σ m2 , βi是对系统风险强度的度量。方程以rf 为截距，以rＭ － rf 为斜率。因为斜率是正的，所以βi 越高的证券，其期望回报率也越高。由βi的定义，我们可以看到，衡量证券风险的正确量是其与市场证券组合的协方差而不是其方差。 资本资产定价模型是以市场组合的风险作为系统风险的标准，其他各种单项资产或资产组合的系统风险均以其相对于这一标准的大小β来衡量，进而反映资产收益与风险间的依赖关系。它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。 四、实验步骤 1.实验数据 （1）时段的选择 模型中的β系数应该是能代表未来的β系数。但我们计算β系数通常只能利用历史数据，而采用数据的时段越长，β系数的方差将能得到改善，其稳定性可能会提高，但时段过长，由于企业经营的变化、市场的变化、技术的更新、竞争力的变迁、企业间的兼并与收购行为以及证券市场特征的变化等都有可能影响β系数的计算结果。鉴于采取过长时间段会致使计算量偏大，于是我们选取半年时间作为研究对象。 而在实验过程中我们应该选取大盘趋势上升的时间段，如果大盘的趋势是下跌的，则绘出的资本市场线则是向下倾斜的，则市场组合点的收益会低于无风险收益，而风险会大于无风险收益，与投资组合理论相悖。 在本实验中，我采用了2010年5月至11月的数据来进行研究。 （2）股票的选取 实验中选取上海证券交易所和深圳交易所中发展势态良好，在所选取的时间段收益率期望大于0的10只股票的6个月的收盘价作为研究数据。而鉴于个别股票在个别交易日内停盘无数据，为了处理方便，本文中将该股票前一天与后一天的均值作为当日的收盘价。 （3）大盘的选取 本实验中代表市场全部资产的标的选择为沪深300指数, （4）无风险收益（rf） 无风险收益率一般选取国债利率，在本实验中我们选3.6%作为市场的无风险收益率。 2. β系数的计算过程和结果 （1）登陆新浪财经网站，下载半年来十多只所选股票及相应的股票历史财务数据。接着根据所选取的股票每日的收盘价以及公式：r＝[（P1－P0）/P0]×100%，计算出所选股票的日收益率，然后计算出每只股票的期望收益率，选取日收益率为正的10只股票。用同样的方法可以计算出沪深300的预期收益率。 （2）定义法计算β系数 根据β系数的定义，得出计算公式： βi=σ i,m/σ 2 M=ρj,m(σj/σm) 运用excel工具根据计算出每只股票的β值，如下图所示： （3）统计回归法计算β系数 根据资本定价模型公式：E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf] 我们知道(ri-rf)与（rm-rf）之间呈线性关系，利用现有数据建立线性回归方程，则统计回归后的斜率即为β系数。 利用excel分别建立个只股票的回归方程，得出β值，如