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碳金融在中国发展兴业银行案例研究 　　摘要：低碳经济给全球带来了巨大的机遇与挑战，并引致了碳金融的蓬勃发展。在中国，低碳经济同样是金融部门所密切关注的新兴领域，已经有越来越多的银行在积极开展碳金融的相关业务。本文将对国内外的碳金融发展进行考察，并在结合兴业银行的碳金融实践基础上，分析当前存在的问题及应对的政策重点。 　　关键词：碳金融；绿色金融；兴业银行；低碳经济 　　中图分类号：F830.5　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2010)08－0035－05 　　 　　一、问题的提出 　　 　　1、国外碳金融的迅速发展。 　　全球气候变暖是世界面临的最重要挑战之一，与此相应，在英国政府2003年能源白皮书中首次提出的“低碳经济”概念迅速获得了世界的认同。虽然早在1992年联合国环境署发布的《银行界关于环境与可持续发展的声明》中就明确提出，环境保护应当置于银行金融决策的核心位置，但由于自身的运作并不直接涉及碳排放问题，金融业曾经一度置身于气候变化问题之外。然而随着低碳经济概念的推广，这种状况逐渐改变了。一方面，公众对于金融业在环境问题上的消极态度表示不满，另一方面，低碳经济也给金融部门提供了巨大商机。 　　由此，“绿色金融”概念应运而生，它的一个具体化就是“赤道原则”，也是一套旨在决定、评估和管理项目融资中的环境与社会风险而确定的金融行业基准，自2003年诞生后至今，赤道原则将相对模糊的绿色金融概念变成了可操作的具体规则，已成为国际金融业的一个行业惯例。 　　随着绿色金融的发展，人们逐渐开始用更加具体的“碳金融”来表达相关活动，即泛指所有服务于限制温室气体排放的金融活动，包括直接投融资、碳指标交易和银行贷款等。 　　通常来看，国际范围内的碳金融活动主要包括四方面。一是“碳交易”市场机制，包括基于碳排放配额的交易和基于项目的交易。二是机构投资者和风险投资资本介入的碳金融活动。三是碳排放期货、期权市场，尤其是《京都议定书》签订以来，碳排放信用之类的环保衍生品逐渐成为西方机构投资者热衷的新兴交易品种。四是商业银行的碳金融创新。在初期，商业银行参与碳金融的常见途径是为碳交易提供贷款支持和中介服务，此后则逐渐发展出多种方式，包括设计和提供各种碳金融零售产品，以及为企业直接提供融资服务。 　　在发展碳金融业务方面。国外许多机构做出了有益的创新尝试(见表1)。 　　 　　 　　2、中国碳金融的发展现状。 　　作为世界上最大的发展中国家，且面临工业化带来的环境恶化，中国在维护生态安全与发展方面担负着巨大的责任，也已经承诺要承担一定的国际减排义务，因此，碳金融在中国应该有非常广阔的发展空间。 　　迄今为止，中国的碳排放权交易主要在境外展开，而国内金融业进行的碳金融活动，主要是银行、证券和保险机构的各类相关业务。2008年初，中国银监会发布《节能减排授信工作指导意见》，国家环保总局和中国保监会联合发布《关于环境污染责任保险的指导意见》，环保总局发布《关于加强上市公司环境保护监督管理工作的指导意见》，至此，“绿色信贷”、“绿色保险”、“绿色证券”三大措施的基本规则都初步落实，标志着中国的碳金融制度初具框架。其中：“绿色信贷”重在源头把关，对重污染企业釜底抽薪：“绿色保险”通过强迫高环境风险企业购买保险，旨在消除污染事故发生后“企业获利、政府埋单、群众受害”的弊端；“绿色证券”则对试图上市融资的企业设置环保门槛，并通过环境信息公开的手段，对公司上市后的经营行为加强监管。 　　实际上，国内碳金融活动的核心内容。一直是银行开展的绿色信贷业务。随着相关政策和法律规定不断出台，银行业对绿色信贷也更加关注。总的来看，在绿色信贷政策实施后，一方面，许多违法企业已难以得到贷款，另一方面，在推行绿色信贷的过程中，商业银行依据国家的环境经济政策和产业政策，对研发和生产治污设施、从事生态保护、开发利用新能源、从事循环经济生产的企业或机构等，提供贷款扶持并实施优惠性的低利率手段，从而有效地扩大了这些行业或企业的发展空间，对于中国的银行来说，已经逐渐认识到自己的环保责任。同时，发展绿色信贷对银行也大有裨益：一则，可以降低银行的潜在风险，因为如果企业由于环保原因被停产或关闭，会大幅提高银行的信贷不良率；二则，绿色信贷项目将为银行带来更大的社会影响力，是金融机构市场营销的有利手段之一：三则，绿色信贷本身具有较大的市场空间，是未来银行业竞争的重要利润增长点。 　　由于绿色信贷的概念还存在模糊，而且当前在统计银行贷款投向时，也并未对“绿色贷款”单独进行统计，因此还难以判断这一市场的规模。当然，尽管绿色信贷的重要性不断增加，但在银行信贷总规模中的比重仍然较小，其根本原因，还是由于绿色信贷发展的外部环境仍未建立起来。此外，在目前的政策和