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论企业财务管理目标转换 　　 　　确定合理的财务管理目标，既是公司理财学发展的必然需要，也是客观经营环境对企业理财行为的基本约束。理财学的发展证明企业价值最大化应是企业财务管理的根本目标，但我国企业在发展过程中却出现了一种奇异的现象，即经营者以自身利益最大化作为其根本目标。因此我们应该采取必要的措施理顺二者关系，促进我国企业的发展。 　　 　　一、企业价值最大化是企业财务管理的根本目标 　　 　　现代经济发展的一个突出特点就是金融化进程的不断加快，在经济理论上，金融市场研究的重要性及其复杂程度也日益增强，与传统的商品市场研究（如价值、均衡等）形成并列之势。由科斯理论亦不难推出，当公司的理财行为成本低于金融市场上交易费用水平时，公司的存在便具备了其经济合理性。管理当局应清醒地认识到，其行为虽表面上表现为权威的实施，而实质上仍为市场调整的替代。同时，这种替代的优势便表现在整个经济系统成本的降低上。如若管理当局逆客观规律而动，非但不能降低成本，反而会造成更大的损失，因此公司理财行为一要降低成本，二要降低风险。 　　经过半个多世纪的讨论，企业财务管理的目标已由利润最大化及销售额最大化发展到了企业价值最大化。作为理财目标，利润最大化与销售额最大化各有其明显不足，主要的问题是没能很好地处理风险与收益这对基本的理财矛盾。那么，管理当局到底应以什么为导向来组织理财行为呢？作为企业管理行为之一的理财行为，自其作为独立的研究对象时起，就有着极为明确的内涵，即：理财行为是对企业运行实施管理的行为。 　　随着学术研究的深化，如何运用资金问题逐步进入理财学家的视野，而且资金运行及其效果已成为理财人员的中心思虑因素。出于管理的基本要求，理财人员的这种思虑具有如下两个特点：关注的是未来的资金运行及其效果；这种资金运行及其效果与企业经营的风险特征及其报酬要求密切相关。于是，企业价值最大化便成为企业财务管理的合乎逻辑的追求目标。具体言之，理财行为与企业价值密切相关，理财行为的实施应当有助于企业价值的增加。 　??? 　　二、我国目前财务管理目标的定位：经营者自身利益最大化 　　 　　在经营权与所有权分离以后，所有者的目标是使企业财富最大化，千方百计地要求经营者以最大的努力完成这个目标。经营者受所有者委托管理企业，他们的所作所为本应为所有者着想。但经营者也是最大合理效用的追求者，因此其具体行为目标与委托人不一定一致。他们的目标是报酬，包括物质的和非物质的，如工资、奖金、提高荣誉和社会地位等；增加闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度；避免风险，经营者总是力图避免其行为与结果之间的不确定性，希望付出一份劳动便得到一份报酬。 　　经营者目标与所有者目标由此发生了矛盾和冲突。经营者在其权力范围内利用一些非盈利性手段来树立自己的社会形象，提高自己的社会知名度和社会地位；以降低所有者利益为代价去不适当地增加投资，盲目地扩大企业规模，使本企业级别上升，上档次，以满足自己调动资源权势的欲望；有些经营者不经过正常渠道进货而舍近求远，从一些私人公司进货，从私人公司在此交易中的收益分成中得到增加的利益；在有些企业利润率已下降的情况下，其经营者却大讲排场，奢侈浪费；信息的不对称性及环境的不确定性也使所有者不清楚经营者的决策行为和努力程度，经营者也很容易将自己努力不够而没有完成预定指标的责任推到经营环境的不确定性上去。 　　同时，我国公司大部分的股份是国家股和法人股，董事会成员大多是国家股代表和法人股代表，由于这些代表的剩余索取权和控制权不统一，使他们手中的监督控制权成为一种廉价的投票权。另外，我国相关的法律、法规不健全，也为经营者谋求自身利益最大化提供了可趁之机。正是由于经营者将自身利益最大化作为其根本目标，才造成我国许多企业出现了一种怪异现象，即企业的生产率不断上升，而利润率却在不断下降。 　　 　　三、建立有效的监督、激励及约束机制，使经营者目标与所有者目标趋于一致 　　 　　所有者目标与经营者目标的偏离，严重阻碍着我国企业的健康成长，因此我们必须采取必要措施对二者进行协调，以促进我国企业的持续、快速、健康发展。 　　 　　（一）建立现代企业制度，形成对经营者的有效约束 　　现代企业制度是建立社会主义市场经济体制的基础，也是建立经营者约束机制的重要一环。现代企业制度要求有一个权责分明、管理科学、激励和约束相结合的内部管理体制，即由股东会或股东大会、董事会或执行董事和监事会或监事组成的法人治理机构。为使经营者目标与所有者目标趋于一致，必须做到： 　　首先，必须严格按照《公司法》的规定组建董事会。由所有者（股东）选出自己信得过的人组成董事会，对公司的经营活动进行管理，以约束经营者的行为； 　　其次，