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第11章 盈余及分配管理 第一节 利润的构成 第1页/共21页 利润的概念 利润也称收益，是公司一定会计期间经营活动所引起的经济资源的净流入; 其表现形式为资产的流入、增值或负债的减少而引起的权益的增加，但不包括与权益所有者出资有关的事项。 公司在一定期间内增加的除所有者投资以外的经济资源的净增加称为利润。 我国《公司会计制度》规定：“利润，是指公司在一定会计期间内的经营成果，包括营业利润、利润总额和净利润。”即利润是营业利润、利润总额和净利润的统称。 第2页/共21页 一、利润表项目（07年后） 第3页/共21页 利润表（旧） 一、主营业务收入 减：主营业务成本 主业务税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益（减：亏损） 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 少数股东权益 五、净利润 利润表 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额 减：所得税 四、净利润 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 第4页/共21页 第二节 利润分配 利润分配的程序 根据我国现行制度规定，利润分配有法定程序，公司各年度实现的收益总额在扣除应上缴的所得税后，应按下列顺序进行分配： 1．弥补以前年度亏损，计算可供分配的利润。 2．提取法定盈余公积金。 3．提取公益金。 4．支付优先股股利。 5．提取任意盈余公积金。 6．支付普通股股利。 第5页/共21页 利润分配的项目 1．盈余公积金 盈余公积金是从净利润中提取形成的积累资金，是公司用于弥补亏损、防范风险、补充资本的重要来源。盈余公积金分为法定盈余公积金和任意盈余公积金。 2．公益金 公益金是在法定盈余公积金提取之后，从净利润中提取形成的累积资金，专门用于公司职工集体福利建设。 3．向投资者分配利润 公司向投资者分配利润是投资者实现投资回报的重要途径。 第6页/共21页 第三节 股利政策 股利政策的概念(Dividend Policy) 股利政策，是公司将其实现的利润向股东进行分配的政策，它包括是否支付股利、以何种方式支付、支付多少等具体问题。也是尚未解决的财务理论难题之一。 股利政策与企业筹资政策的关系。 第7页/共21页 股利支付的计量 股利支付率(Payout Ratio)，是指公司在一定期间向股东支付的现金股利与当期税后利润之比。它反映了在公司当期实现的净利中支付股利所占的百分比。 每股股利(Dividend Per Share,DPS)，是指公司当年现金股利支付额与流通在外普通股股数的比值，反映每一股份的股利收益。 股利收益率(Dividend Yield)，是指公司每股股利与每股股价的比值，反映股东单位投资的获利能力。 第8页/共21页 股利支付的程序 1．股利宣告日，是指公司董事会公告股利支付的日期。公告中将宣布股利支付方式、支付金额、股权登记日、除息日和股利支付日期。 2．股权登记日，也称除权日，是指有权领取当期股利的股东资格登记的截止日期。 3．除息日，是指投资者为获得股利而必须购买股票的日期。在除息日之前的股票交易都是含息的，除息日始，股票交易不含息，股利权与股票相分离，新购入股票的投资者不能分享股利。除息日是在股权登记日的次日。 4．股利支付日，是指公司向股东支付股利的日期 第9页/共21页 股利的形式 基于公司和股东的特征和目标，公司一般采取现金股利、财产股利、负债股利、股票股利、股票分割及股票回购等方式向股东提供投资回报。 负债股利：也称票据股利，是指公司以负债的形式向股东支付股利。以应付票据或债券的形式支付股利,往往是因为公司已宣布支付股利但又面临现金紧缺的难题，而采取的一种权宜之计 第10页/共21页 股利政策的限制因素 法律性限制 契约性限制 公司内部限制 股东意愿限制 第11页/共21页 股利政策的限制因素 法律性限制 防止资本侵蚀的规定 要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而减少资本。 留存收益的规定 它规定公司股利只能从当期的收益和过去累积的留存收益中支付。 无力偿还债务时的规定 第12页/共21页 股利政策的限制因素 2.契约性限制 债权人与公司之间的契约将限制股利的发放，主要表现