财务管理实务 第3章 资金的时间价值与风险.pptVIP

2005年 第三章 资金的时间价值与风险 第一节 资金时间价值概述 第二节 资金时间价值的计算 第三节 资金时间价值计算的特殊问题 第四节 风险与报酬的分析 一、资金时间价值的经济含义 使资金在投入、收回的不同时点上价值不同而形成的价值差额，称为资金的时间价值，又称“货币时间价值”。 二、资金时间价值的度量 在通常情况下，资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。 在实践中，如果通货膨胀率很低，可以用政府债券利率来表现货币时间价值。购买政府债券是风险最低的投资行为。 三、在财务活动中树立货币时间价值观念的意义 （一）使财务决策建立在全面、客观、可比的基础上 货币时间价值原理正确地揭示了不同时点上货币之间的换算关系，是财务决策的依据。 （二）使有限的资金得到最充分的利用 引入货币时间价值的观念是提高企业财务管理水平，搞好筹资、投资、分配决策的有效保证。 一、一次性收付款项的终值与现值 一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出（或收入），经过一段时间后再相应地一次性收回（或支出）的款项。 资金时间价值的计算，涉及两个重要的概念：现值和终值。 现值（P），又称本金，是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值。 终值（F），又称将来值，是指现在一定量资金在未来某一时点上的