提高透明度和加强公司治理是恢复市场信心的基础_访澳洲会计师公会会长麦雅理先生.pdfVIP

专 题 关注国际金融危机 主持人：张　林 11 提高透明度和加强公司治理是恢复市场信心的基础 ——访澳洲会计师公会会长麦雅理先生 ■　本刊记者　张　林 现实的最有效方法。比如，衍生产品以及 暂停使用新的会计准则。假如没有一套全 可供出售类金融资产就是这样的两类资 球统一的会计准则，市场就会变得像传说 产。公允价值体系为财务报告带来了更高 中 “修巴比伦塔”那样，投资者和监管机 的透明度和可比性，这是无可争议的。无 构都会无所适从。您觉得将来是否会出来 论是国际会计准则委员会还是美国财务会 一套新的能够经受市场考验的更完善的会 计标准委员会都出台了详细的指引，为市 计准则？ 场确定公允价值提供了明确的指导。其 麦雅理：我们生活在市场经济条件下， 次，应该注意的是，批评公允价值方法的 越来越多的非市场经济国家正在成为市场 声音只在市场崩溃中才不绝于耳，而在牛 经济体。走市场经济路线和维持市场经济 市中大家都承认其合理性。第三，越来越 是世界上所有经济体的共同认识。在市场 多的事实表明，企业不遵守基本的风险管 经济环境中，我们认为公允价值是最恰当 理原则而导致错误的商业行为、公司治理 的估值体系。 目前，处于这样一个不景气 不健全以及监管放任自流，是引发本次危 环境中，可以说没有任何一个估价系统是 麦雅理 机的主要原因。总之，一个估价系统不可 完美的。我们关切的是，现在真正的重点 能导致市场崩溃。 应该放在改善企业内部治理，而不是讨论 将目前的次贷危机部分地归咎于公允 对公允价值方法的责难是可以想象 改变估价方法的时机。就当前维护市场稳 价值方法的应用，就好像责怪温度计引致 的，实际上，每当出现问题，人们总是会 定和增强市场信心而言，改善企业内部治 了夏天的热浪 归咎于某些因素。我敢肯定，对于诱发此 理比讨论改变估值方法更为重要。目前对 次金融危机的原因，人们还会罗列出其他 公允价值的讨论是非常带选择性的：当市 记者：大约在一年前，人们对推行新的 更多的因素，比如，不少人也在质疑VAR 场价格上涨时，没有人担心公允价值的应 国际会计准则普遍充满信心，都认为公允 这类复杂的估值模型。从20世纪70年代 用，因为市场价格高就符合利益相关者的 价值是个美妙的概念。然而随着次贷危机 到21世纪初的这几十年里，我们经历过数 需求；当经济环境陷于困难时，特别是当 的加剧，人们在反思此次金融风暴的原因 次经济危机，人们总是犯同样的习惯性错 一些金融资产的市场价值变得一文不值时， 时，却纷纷责怪公允价值这种顺周期的估 误。当然，本次金融风暴的不同之处在于， 就有人不愿直面真相。但按照公允价值方 值方法助涨了资产价格泡沫，应当部分地 全球经济一体化程度空前提高，因此，它 法估值，这类金融资产的真实价值也就是 为次贷危机负责。您如何看待这个问题？ 的负面影响不只限于一个或少数几个国 如此。即使我们决定改变估值方法，采用 麦雅理：如果采用公允价值原则评估 家，而是具有强大的多米诺骨牌效应，世 成本法估值，当市场价格上涨时，批评者 资产价格，当市场价格上涨时，它对利益 界各国都将深陷入其中。对于此次危机， 同样会抱怨成本法导致资产估值太低，未 相关者和股东揭示的是市场资产估价很 应该说过去10年中市场的各个主体都负有 能反映资产的真实价值。我