风险管理是银行的生命线.pdfVIP

专 题 关注国际金融危机 主持人：张　林 17 在充满不确定性的客观世界，中国商业银行应谨守风险管理的生命线，坚持全面 风险管理的原则和诚信的商业道德，稳而有力地壮大自己 风险管理是银行的生命线 ■　李　浩 发行一种结构性投资产品-债务抵押债券 增长成果，也可以避免因激进而导致的重 黑天鹅再现 （CDO）。为了能顺利销售，信用评级公司 大经营失误。稳健经营的内涵，简而言之， 再将CDO拆分打包成不同风险级别债务 就是 “稳而有力”。 “天鹅是白色的”，在人们心里早已根 层的CDO。而其中高级债务层（AAA级） 首先，任何一家银行的发展都应该是 深蒂固，直到18世纪澳大利亚发现了黑天 的CDS竟然能享受与美国国债同等的信用 适度的，这是可持续发展的前提和基础。 鹅，原来固有的概念才被推翻。从此以后， 等级。 真正可持续发展不应受宏观环境和经济周 “黑天鹅”成为一种隐喻，即看似不可能的 为了吸引投资者，发行机构再以CDO 期的影响而忽快忽慢、上下剧烈波动，而 事情随时会发生，而且概率会比想象的 为基础，衍生出信用违约掉期（CDS）。投 应始终坚持稳健的方针，坚定不移地朝着 高。这次次贷危机就如一只“黑天鹅”：谁 资者只要付出一定的保费购买CDS，就可 自己的战略目标前进。这次金融危机中， 会预料仅占美国房屋抵押贷款10%的次级 在对方违约时得到偿付，违约风险进而转 一些稳健经营的银行受到的冲击很小，但 贷款危机会演变成人类历史上百年一遇的 嫁到CDS卖方。 美联、花旗等激进的超大型商业银行却陷 全球性金融危机；谁会料到贝尔斯登、雷 但“世界上没有免费的午餐”，尽管利 入困境，特别是高杠杆经营的投资银行或 曼、美林、AIG，甚至花旗、高盛等不可 益链条上的各方都认为自己的风险已经转 倒闭、或被收购，“大而不倒”的神话不再， 一世的跨国金融巨头如此不堪一击，世界 移给别人，但风险却时时刻刻潜伏在市场 这就充分说明了稳健经营的重要性。当前 金融格局一夜之间面目全非，连一向被认 之中。当美国房市继续火爆和长期低利率 我国商业银行还处于成长阶段，整体实力 为投资避风港的货币基金也不再安全。 政策的预期破灭后，这一脆弱的平衡瞬间 还不强，随着国民经济的发展，商业银行 但次贷 “黑天鹅”的隐现，却富有神 土崩瓦解：房产价值缩水、利率提高，借 必须保持一定的发展速度，不然会被市场 奇色彩。“居者有其屋”是美国人一直的追 款人停止支付月供；CDO评级下降，价格 和客户抛弃，但并非是越快越好。要保持 求，可大量低收入群体的存在却是无法回 应声缩水；CDS也无力补偿，为了偿还投 合适的发展速度，就必须改变商业银行的 避的问题。他们无固定工作、无稳定收入， 资债务，投资者只有竞相抛售持有证券， 资产负债结构，应大力发展中小企业信贷 甚至无资产，只有一个梦想。他们属于低 “金融恐慌”闪电般扩散。 业务、提高零售贷款比重、提高非利息收 信用群体，原本不符合银行和房屋按揭机 身处充满着不确定性的客观世界，我 入比重，改变当前以公司贷款为主的业务 构的借贷标准，但信奉“一切皆有可能”的 们的认知显得如此之有限，谁也不知什么 结构、以大客户为主的客户机构和以利息 华尔街投资银行家们却的确让这些不够格 时候会有哪只 “黑天鹅”又不期而至。但 收入为主的收入结构。只有结构合理了， 的购房人圆了他们的“美国梦”，点金术就 历史不会简单重复，从次贷危机中，我们 才可能持续地保持相对稳定的发展速度。 是资产证券化。 仍可以努力挖掘一些对商业银行风险管理 其次，任何一家银行的发展都必须坚 由于市场竞争日益加剧，更由于资产 的有益启迪，更加清醒地认识如何守住风 持收益与风险相匹配的原则。追求盈利是 证券化可以转嫁风