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券商重点报告点评 ★某机构发布煤炭行业动态报告：近期具有阶段性机会，但持续性有待观察 ★某券商对旅游行业发表点评报告，认为宽松的发展环境对扩张型公司最有利，继续 看好要素整合能力突出的公司，如华侨城、三特索道、中青旅、锦江股份、湘鄂情、 桂林旅游；此外，在该政策的推动下，黄山的地轨缆车项目、峨眉山的猴区索道项 目获得通过的可能性将增大 ★某券商发布华联综超(600361)重大事项点评：定增完成后或迎来公司业绩拐点 ★某研究机构发表A股策略报告，维持乐观判断，预计上证综指核心波动区间(2400， 3000)，继续建议提升仓位 ★某券商发表金种子酒(600199)中报点评报告，认为中报业绩符合预期，省内高增 长有望延续。预计公司2010~12年酒类业务EPS为0.26元、0.41元、0.56元，公 司未来3年处在高速增长阶段，继续维持增持评级 ★广发证券研发中心发表华神集团(000790)半年报点评报告，认为公司的最大亮点 为小市值、大前景，维持买入的投资评级 ★某券商发表顺鑫农业(000860)公司中期业绩报告：主业趋于集中实现翻番 报告内容 ★某机构发布煤炭行业动态报告：近期具有阶段性机会，但持续性有待观察 主要观点：国际动力煤价格小幅走低，炼焦煤价格继续下行，气候因素导致火电 旺季特征不明显，港口和电厂库存均大幅上升。焦煤价格延续疲软态势，山西地区基 本平稳，山西外部分地区小幅下调，国内运价也跌至年初以来低位，随着钢材、铁矿 石等补库存启动，海运费可能企稳回升。随着各地进入持续高温天气，预计未来一段 时间日均耗煤量将有所上升，房地产成交量延续反弹态势，成交价小幅下降，钢材库 存下降，钢材价格大幅反弹等因素可能推动煤炭板块估值进一步修复，但未来反弹是 否可以持续，需要密切关注政策变化。 【简评】：煤炭行业的整体需求仍处于疲软状态，难以出现趋势性机会，短期的反 弹被定义为估值修复，持续性受多重因素制约，煤炭行业缺乏制度红利支持，估值优势 在反弹后并不突出，建议采取低配策略。 ★某券商对旅游行业发表点评报告，认为宽松的发展环境对扩张型公司最有利，继续 看好要素整合能力突出的公司，如华侨城、三特索道、中青旅、锦江股份、湘鄂情、 桂林旅游；此外，在该政策的推动下，黄山的地轨缆车项目、峨眉山的猴区索道项 目获得通过的可能性将增大 主要观点：新华网刊登了国务院办公厅23日下发的《贯彻落实国务院关于加快发 展旅游业意见重点工作分工方案》。该《方案》是对《国务院关于加快发展旅游业的意 见》的细化，充分体现了国家对旅游产业的高度重视，行业发展环境将更为宽松；研 究员预计，下半年地方层面的旅游发展规划将陆续出台，如广西、云南、安徽等。《方 案》本身意义：促进企业跨区域扩张、重组兼并；对改善旅游交通意义重大；景区、 索道、古村落开发审批将趋向宽松(在环境、文化保护的前提下)。宽松的发展环境对 扩张型公司最有利，继续看好要素整合能力突出的公司，如华侨城、三特索道、中青 旅、锦江股份、湘鄂情、桂林旅游；此外，在该政策的推动下，黄山的地轨缆车项目、 峨眉山的猴区索道项目获得通过的可能性将增大。 【简评】：《方案》对旅游行业的推动受到一致认同，具体机会和品种的把握上， 建议关注有资源优势的旅游景点和优质旅行社，如丽江旅游、峨眉山、中国国旅。《方 案》对旅游相关行业也有推动，如索道和户外用品，重点品种是三特索道和探路者。 ★某券商发布华联综超(600361)重大事项点评：定增完成后或迎来公司业绩拐点 主要观点：公司公告拟向特定对象北京华联集团投资控股有限公司、洋浦万利通 科技有限公司和海南亿雄商业投资管理有限公司增发1.81亿股，其中华联集团、洋浦 万利通、海南亿雄分别认购5376.92、5430、7293.08万股。此次定增价格为7.18元/股， 募集资金12.99亿元，锁定期3年。资金用途：7.07亿元用于开设新店、1.56亿元用于 老店改造，其余用于补充流动资金。1、定增有利于缓解公司资金压力，节省财务费用， 为后续业务开拓提供资金保障。此次定增完成后或迎来公司业绩拐点。2、盈利预测及 投资评级，结合公司开店步伐和费用状况，调整公司盈利预测，预计2010-2012年EPS 分别为0.20、0.29、0.37元(原预测为0.17/0.24/0.31元)，以2010年为基期的未来两 年CAGR为38%。假设公司2010年完成定向增发，则增发摊薄后的2010-2012年EPS分别为 0.14、0.21、0.28元。由于公司费用调剂余地较大，研究员认为公司的业绩仍具有一 定弹性。尽管公司在供应链管理能力上与同行相比仍有较大差距，对其长期发展持谨 慎乐观态度；但公司可能存在的短期业绩释放将带来交易性机会。公司合理价值区间 为9.54-11.41元，对应PS区间为