二季度城投债发行情况和巿场表现分析.PDFVIP

2016 年二季度城投债发行情况和市场表现分析 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 公共融资部 陆奕璇 2016 年二季度，城投债发行放缓，411 家企业共发行546 支城投债，发行规 模合计5070.55 亿元，发行支数和规模分别较上一季度下降28.44%和34.32%。 从债券种类看，企业债发行规模继续位居各券种首位。发行期限以中长期为主， 5 年期发行量最大。发债主体级别主要集中在AA 级。从发行人所在区域看，江 苏省发行规模继续领跑各省，发行总额排名前五位的省市还包括重庆、湖南、天 津和广东。 发行利差方面，发债主体信用等级越低，发行利差越向上扩散趋势越明显。 二季度，AA+级城投债发行利差下行趋势相对较明显。发行利差在一定程度上反 映了城投债发行定价受地方政府经济财政影响显著。二季度，黑龙江、辽宁和贵 州三省的发行利差均值位列各省降序排名前三位。 级别调整方面，二季度评级机构对 69 家城投债发债主体评级进行上调，2 家评级展望上调；对4 家主体评级进行下调，2 家评级展望下调。导致城投债主 体信用等级（展望）下调的触发因素，主要为地方经济财力下滑、盈利水平大幅 下