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全球资本市场 美国经济中期触底迹象越发明显 全球市场动态 报告日期：2009年5 月25日 上周回顾：英国信用评级前景遭调负值引发美国资本市场连续走低 上周由于标普调降了英国信用评级前景，引发了市场对美国今后可能也被 全球资本市场研究组： 调降 3A 评级的担忧，美元和美股都承压走低，同时失业数据也稍稍高于预期， 从目前来看，美国若想缓解投资者的担忧，在中期解决财政赤字就成了非常关 汤云飞 CFA 键的因素。美国政府草案中拟采取调高中高收入阶层个人所得税、资本利得税 王凭 和遗产税来使奥巴马政府第一个任期结束时将财政赤字控制在 6000 亿美元以 内。 领先指标方面，4 月份领先指标上升了 1%，6 个月的年化下降幅度为 1.2%， 服务热线： 如果领先指标 6 个月年化降幅在-4.5%以上的话，那将预示未来三个月后 GDP 可能会录得一个正增长。 010 就业市场方面，首次失业人数仍居高不下，达 63.1 万人，而持续失业人 数则攀升至 666.2 万，我们预计持续恶化的就业数据将拖累 5 月份失业率升至 新高。 服务邮箱： 房屋市场则传出好消息：上周 MBA30 年期固定抵押贷款利率(至 0515)录 service@ 得了 4.69%，比前次的 4.76%有所下降其他市场：欧元区方面，欧元区 5 月PMI 制造业初值为 40.5，近7 月首度攀升至 40 点位；PMI 服务业初值为 44.7，连 续 3 个月上升，上月为 43.8；PMI 综合初值为 43.9，上显著高于上月的 41.1。 通讯地址北京市西城区金 以上三项指标也分别高于市场预期的 38.3、44.5 和42.0。 融大街 5 号新盛大厦 B 座 4 层 天相投资顾问有限公 本周关注： 司 美国：本周将公布较多重要经济数据，涉及领先指标、消费者信心、产出、 邮编：100140 就业等。我们预计美国经济有望继续释放更多积极信号，不过由于市场担心 重要免责声明： 美联储可能扩大量化宽松规模，近期波动不排除放大的可能。 欧元区：本周公布的重要经济数据也十分重要，其中令人较关注的是 M3 本研究报告仅代表本 季节调整数据、工业新订单和失业率指标。此外，本周还将公布多项信心指 公司研究人员在发表 时的个人观点， 不作 标。 为对特定客户的投资 日本：本周将公布众多经济数据，我们预计 4 月工业产值、零售额以及失 建议。 据此投资引致 业率主要指标将继续小幅回升，零售额同比和工业产值月环比出现正增长。 的任何后果,概与天相 英国：本周将公布的经济数据不多，主要有 GFK 消费者信心调查和 5 月住 投资顾问有限公司及 宅价格指数。我们预计消费者信心迅速恢复-20，而住宅价格指数短期内仍 分析师无关。 本报告 在低位震荡，预计为-17%。 为非公开资料， 仅供 天相投资顾问有限公 司客户使用。