多资产期权订价与纯风险管理.pdfVIP

摘 要 本文以一种来自保险领域的金融风险一纯风险为管理目标，讨论了 在该目标下的最优风险管理问题。纯风险考虑的是投资的损失，本文将 它与投资策略的卖出期权联系起来。 为了求解最优风险管理问题，首先需要得到投资策略的卖出期权的定 价。在所讨论的连续时间市场中，本文论证了任何一个投资组合的卖出 期权无套利价格的存在性和唯一性，进而在一个等价鞅测度下得到了期 望形式的定价公式，但是这个定价公式难以进行实际计算．本文用随机 分析的方法，通过测度变换将投资组合的期权定价公式用概率的形式给 出，然后用Monte—Carlo方法实现了投资组合卖出期权的定价计算。 由于问题本身的复杂性，风险最小化问题最优解的解析形式难以计 算，本文采用了近似的最速下降法着搜索问题的最优解．为此，本文先 验证了目标函数的凸性和最优解的存在性，从而保证了用搜索的方法可 以找到足够精确的近似最优解。然后用Mat／ab实现了求解最优风险管理 问题的模拟实验。 关键词。纯聪 卖娲权 崭； 鞅疴爱’M。。te-c赢方法 最速下降法 凸函数 ∥ 、，， 一 ^、、， Abstract risk risk discussafinancial this we In object··__-__‘pure paper management sideofafinancial care ontheloss theminimizationof risk．Pure．risk and problempure only welinkitwith ofa asset，SO putoptionportfolio． tosolvethe of need the risk,we Forthesakeof problempure pricing optimization ofthe witha asits asset．Inthis we the underlying paperprove problemoption portfolio the of the existenceand of of get price optio