中国上市公司股权结构与企业绩效干系分析.pdfVIP

中国上市公司股权结构与企业绩效关系分析 概率论与数理统计专业硕士研究生杨松 指导教师王克勤教授 摘要 在金融领域。股权结构与企业绩效之问的关系已经受到相当的关注，但理论界对股权 结构与企业绩效之问是否存在必然内在联系，以及两者之间是如何相互影响的，迄今为止， 尚未达成一致意见。 本文选取沪市300家上市公司作为样本公司，从股权性质与股权集中度两个方面出发 研究分析了我国上市公司股权结构与企业绩效之间的关系．并进一步对股权控制类型与企业 绩效之间的关系进行了实证分析．描述性统计结果显示；我国上市公司国家股比例、法人股 比例和流通股比例平均值分别为28．5％、32．15％、35．95％；第一大股东持股比例平均值为 47．3％，其中有49．1％的上市公司第一大股东持股比例超过了50％；内部股东持股比例平均 值为O．85％。 我们从股权性质、股权集中度、内部股东持股和股权控制类型等几个方面与三个绩效 指标进行回归分析。得出如下结论：较高的法人股持股比和流通股比例有利于企业绩效；股 权过度集中与过度分散都不利于企业绩效；内部股东持股与企业绩效之间呈现倒u型曲线 关系；法人控股型公司绩效优于国家控股型公司，国家控股型公司绩效优于分散型控股公司。 根据以上结论，本文进一步提出优化我国上市公司股权结构，提高公司治理效率的若干 政策建议。 关键词：上市公司股权结构企业绩效股权控制类型 The B咖鸭en Pe渤咖ance Rela硒nshipCo叩orate a珏d ofListedFirllls o髓lership i珏China and Statisti鹳 Major：Probabnily SuperVisor：Pro￡WangKeqiⅡ Aut矗or：’墅rangSoⅡgG0085s2) Abstl．act Inthearea s咖ctureandthe bet、veen of矗nance，equity enterprise refationsmp h船been tk嘶stsof氆e pc矗b积翦矗ncc consider矗醚e∞ace飘butequi黟s妞燃and the b醯黼en existenceofaIl妣icii呔and毡船掇c埴on e疵零risepe岛珊盘nce be锕eenthet、)l，ois rcachedcollsensus， hOwt0dale，have not”t 孙es嫩300 sele懒dasa listed∞mp蕊es s锄ple。fcompa王lies，抒om她 n8tl王糟《eq_Il至每越deq渡每e。nce删嘴s招埔驾柳。渤dieSan越yzed氆拳listed company’8 smla岫aIld也e betweenthe of eqllity rclationship perfbrmance tocon舡_oi and ofthe be“veefl enterp“se岛and如r啦er me