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解读《政府工作报告》——五大数据折射今年经济走势 厦门工学院 卫群 TEL:6667762 ADDRESS:友恭142 五大数据折射今年经济走势 一、 8%（GDP的预期增长目标） 二、 4%（居民消费价格总水平涨幅） 三、 900万人（新增城镇就业） 四、 16%（广义货币增长目标） 五、 9000亿元（今年财政赤字） 一、8%（GDP的预期增长目标） 1.宏观经济GDP（是什么？） 预期（预期收益率：证券投资、银行业间的拆解、理财产品、期货投资，黄金投资等） 宏观经济的定义，组成(个人，家庭，企业，政府） GDP的定义，组成(GDP = CA + I + CB + X ) 2.经济周期（为什么可以？） 定义 图解 3.经济增长（如何保证） 三驾马车 4.产业结构调整，经济增长方式转型（方法、手段？） GDP的核算体系 亚洲四小龙雁型模式 1.宏观经济GDP 宏观经济：Macro Economy，指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整 个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。 （罗斯福新政1929美国大萧条宏观经济学之父-凯恩斯） 微观经济:指个量经济活动，即单个经济单位的经济活动。是指个别企业、经营单位及其经济活动，如个别企业的生产、供销、个别交换的价格等。 二者的联系：微观经济的运行，以价格和市场信号为诱导，通过竞争而自行调整与平衡；而宏观经济的运行，弥补市场失灵，需要国家从社会的全局利益出发，运用各种手段，进行宏观调节和控制。（例如：路灯的生产） 1.宏观经济GDP GDP：Gross Domestic Product，国内生产总值，是指在一定时期内(一般为一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般来说，国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为： GDP = CA + I + CB + X （CA为消费、I为私人投资、 CB为政府支出、X为净出口额） 2.经济周期 经济周期：Business cycle，也称商业周期、景气循环， 它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。 是国民总产出、总收入和总就业的波动 是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。 过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。 2.经济周期 2.经济周期 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 2.经济周期 次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高（风险跟收益成正比） 放出这些贷款的机构，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高。因此，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐（回报率高）。 2.经济周期 回报率高的前提——美国房价不断上涨 （次级按揭贷款违约率比较高） 贷款人信用状况差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷，但放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去不就也赚了嘛，因为楼市大热，房价不断涨 危机如何发生呢？06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那就是放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。 2.经济周期 ——2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发