中国 – 渣打推出货币状况指数MCI.pdfVIP

l 全球研究 l 近期动态 | 06:15 GMT 2011 年7 月11 日 中国 – 渣打推出货币状况指数（MCI ） • 我们新推出的货币状况指数显示，当前资金吃紧，但宏观经济受到的影响有限 • 关于货币政策是否过紧的争论升温；进一步紧缩的可能性降低 • 7 月或8 月货币政策将会温和放松 中国货币状况指数（MCI ）简介 王志浩, +852 3983 8556 Stephen.Green@ 如何衡量中国的货币状况？在很多其他市场中，央行借助公开市场操作影响银行 储备金，并控制隔夜利率，从而影响实体经济所需货币的数量。中国的情况有所 不同，政策工具包括指导性基准利率等手段，以及雷厉风行的“窗口指导”等（参见 “决定利率的 12 条规则” ，2011 年6 月7 日）。在没有单个货币市场利率可供监测的 情况下，如何判断市场货币状况？ 本报告将为读者介绍我们新推出的中国货币状况指数（MCI ），如图 1 所示。当然 一个指数不可能无所不包。不过最主要的一些指标都已囊括在内。具体说来，MCI