苏交科：拟收购杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益评估项目资产评估报告课件.pptVIP

* 杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·正文 （本页为评估报告签字页，无正文） 江苏华信资产评估有限公司 法定代表人（首席评估师）：胡兵 注册资产评估师：周鹰飞 注册资产评估师：李军 2012年7月10日 Add: 南京市云南路 31-1 号苏建大厦 21-22 层 Tel: Fax: 025 025 Post code: 210008 江苏华信资产评估有限公司 杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·正文 系或偏见；对评估分析对象的法律权属给予了必要的关注，但不是对评估对象的 法律权属提供保证。提供必要的资料并保证提供资料的真实性、合法性、完整性， 恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。评估结论不应当被认为是对评 估对象可实现价格的保证。 2、本报告对被评估资产的价值结论只适用于报告限定的评估目的和使用方 式。其中任何组成部分资产的独立价值将不适用于其他任何用途，并禁止用于其 他评估的相关事项中。 3、本次评估未考虑历史年度营业税金、企业所得税等可能发生的变化对未来 预测年度的影响。 4、我们的评估结果中未考虑评估增减值对税金的影响，其税金的最终确定由 各级税务机关在汇算清缴时确定。 十二、评估报告使用限制说明 1、本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和评估报告使用者使用。 2、本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定 以及相关当事方另有约定的除外。 3、本报告评估结论的使用有效期为一年，从评估基准日 2012 年 5 月 31 日 起计算，至 2013 年 5 月 30 日止。超过一年，需重新进行资产评估。 4、 本报告之附件是本报告重要组成部分，报告使用者需要充分关注。 十三、评估报告日 本评估报告提出日期为 2012 年 7 月 10 日。 江苏华信资产评估有限公司 杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·正文 2、收益法的评估结论 经采用收益途径的自由现金流量折现（DCF）方法评估，华龙设计公司的股 东全部权益于评估基准日2012年5月31日时的市场价值为5,232.66万元。 3、评估结论的选取 我们采用收益法的评估结论和资产基础法的评估结论相差+4,333.26 万元， 差异率+483.9%，两种评估方法差异的原因主要是：资产基础法评估是以资产的 成本重置为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种 购建成本通常将随着国民经济的变化而变化，且本次资产基础法评估不包括品牌、 账外的无形资产的价值；而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的 是资产的产出能力(获利能力)的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控 制以及资产的有效使用等多种条件的影响，同时对企业预期收益做出贡献的不仅 仅有各项有形资产和可以确指的无形资产，还有许多不可确指的无形资产，特别 是工程设计、咨询行业是公认的知识密集型、智力密集型、创新密集型的高端行 业，最大的不同在于它更大程度上是人力资本，人力资本创造的知识产权给企业 带来了高额的收益，后者在成本法评估中得不到体现。在如此两种不同价值标准 前提下产生一定的差异应属正常。 本次评估目的为股权收购，收益法的评估结论更能体现评估对象的市场价值。 因此我们建议选用收益法的评估结论作为本次股权收购作价的参考依据。 本次评估是在假设被评估企业在完成并购后，将独立完成所承接项目，承接 项目所需人员均由被评估企业提供，包括正常的业务分包在内，所有的项目收入 和支出均在公司账面完整反映；现有的经营范围与目前方向保持一致的基础上作 出。 即：在不考虑股权缺乏流通性折扣和控股权溢价的前提下，杭州华龙交通勘 察设计有限公司70%股权于评估基准日2012年5月31日的市场价值为3,662.86万 元，大写人民币叁仟陆佰陆拾贰万捌仟陆佰元整。 十一、特别事项说明 1、完成本项目的注册资产评估师在本次经济行为中与相关当事方没有利益关 江苏华信资产评估有限公司 1 2 3 4 5 6 7 杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·正文 十、评估结论 我们采用了资产基础法和收益法两种方法进行了评估，评估结论如下： 1、资产基础法评估结论： 经采用资产基础法评估，在持续经营的前提下，华龙设计公司股东全部权益 价值在评估基准日2012年5月31日时总资产的评估值2,800.09万元，总负债