公司理财原理及应用课件PPT 01公司财务导论.ppt

公司理财原理及应用（Stephen A. Ross） 主要参考书目 注册会计师考试用书 中级会计师考试用书 上海财大出版社出版《财务管理》 课程结构 一 概述（1） 二 财务分析（2、3） 三 财务预测与计划（3） 四 财务估价及其风险（4、5、6、10、11、12） 五 投资管理（7、8） 六 营运资本管理（18） 七 筹资管理（5、6） 八 股利分配（16） 九 资金成本和资本结构（13、14、15） 十 期权股价（9、17） 胡苏 Accounting Department of Nanjing Audit University 胡苏 Accounting Department of Nanjing Audit University 推荐网站 中华财会网 注册会计师视野 课程结构 企业财务目标 第1章 财务管理的价值和风险观念 第4、5、6、9、10、11、12、17章 财务（报表）分析工具 第2、3章 财务管理基本内容 筹资 第13、14、15章 投资 第7、8章 营运资金管理 第18章 利润及其分配 第16章 公司理财导论 第一章 主要概念和方法 了解财务管理决策的基本类型和财务经理的作用 了解不同形态的企业组织的财务问题 掌握财务管理的目标 理解所有者和管理者之间的利益冲突掌握金融市场的不同类型 本章目录 1.1 什么是公司理财? 1.2 公司 1.3 财务管理的目标 1.4 代理问题和公司的控制权 1.5 金融市场 1.1 什么是公司理财? 公司理财主要解决一下三个问题: 公司应如何选择长期投资项目? 公司如何为所选择的投资项目筹集资金? 如何管理短期资产并进行融资决策? 公司的资产负债表模型 流动资产 固定资产 1 有形资产 2 无形资产 资产总额: 股东权益 流动负债 长期负债 投资者拥有的价值总额: 资本预算决策 流动资产 固定资产 1 有形的 2无形的 股东权益 流动负债 长期负债 公司应选择什么长期投资项目？ 资本预算决策 公司应如何为所选择的项目筹集资金? 流动资产 固定资产 1 有形的 2 无形的 长期负债 流动资产 固定资产 1 有形的 2无形的 流动负债 长期负债 股东权益 短期资产管理 如何管理短期资产并进行融资决策? 净营运 资本 股东权益 长期负债 股东权益 长期负债 流动负债 流动资产 固定资产 1 有形的 2无形的 资本结构 公司的价值可以用一个饼来表现。 管理者的目标是要把饼做大。 资本结构决策可视为如何对饼进行最优分割的决策。 如果你对饼的分割影响了饼的大小，则意味着资本结构决策十分重要。 50% Debt 50% Equity 25% Debt 75% Equity 70% 负债 30% 权益 财务经理 财务经理的主要目标是提升公司的价值: 选择价值增值的项目 进行有效的融资决策 假设的组织结构图 董事会 财务长 现金经理 资本预算经理 信用经理 财务计划经理 税务经理 财务会计经理 成本会计经理 来自公司 的现金流 (C) 公司与金融市场 税收(D) 公司 公司发行有价证券 (A) 留存现金 (F) 资产投资(B) 支付股利与债务 (E) 流动资产 固定资产 金融市场 短期负债 长期负债 股票 最终,公司应当创造现金流量。 来自公司的现金流应当大于来自金融市场的现金流。 现金流量的确认 [例1-1] 利润与现金 权责发生制与现金收付制 现金流量发生时间 [例1-2] 货币时间价值 现金流量的风险 [例1-3] 风险价值 1.2 公司 公司这一企业组织形态是筹集大额资金中所遇到问题的标准解决方案。 然而, 企业可以采用其他的组织形式。 企业组织的形态 独资企业 合伙企业 一般合伙企业 有限合伙企业 公司 比较： ? 公司 合伙企业 流动性 股票可以很容易地进行交易 受到很多限制 表决权 通常每股一个表决权 一般合伙人 具有经营管理权; 有限合伙人有一定的表决权 税 双重纳税 合伙人根据所分配的收入缴纳个人所得税 再投资和股利支付 董事会拥有较大的自由度 所有的净现金流量都分配给合伙人 责任 有限责任 一般合伙人要承担无限责任，有限合伙人承担有限责任， 存续 永恒的存续期 有限的存续期 1.3 财务管理的目标 正确的目标是什么? 利润最大化? 成本最小化? 市场占有率最大化? 股东财富最大化? 使公司现有的所有者权益的市场价值最