中级金融专业精讲班讲义117122.docVIP

第117讲 第十二章 国际金融及其管理 考试目的 通过本章的考试，测查应考人员是否掌握了汇率及其决定与变动的原理，是否掌握了汇率离岸金融市场及其结构，是否掌握了外汇管理与外汇率 国际收支及其调节 国际储备及其管理 国际货币体系 离岸金融市场 外汇管理与外债管理 第一节 汇 率 考试 汇率的涵义、标价方法和不同类型。 金本位货币制度和不兑现纸币制度等不同货币制度下的汇率决定基础。 官方率变动和市场汇率变动等不同的汇率变动形式；决定汇率变动的各种长短期因素； 汇率制度的涵义与不同类型；我国人民币汇率制度的演进与改革。 汇率的决定与变动（汇率理论） 汇率制度（固定汇率与浮动汇率、盯住汇率制） 一、汇率的概念 （一）汇率的涵义与标价法 汇率又称汇价，是指一种货币与另一种货币之间兑换或折算的比率，也称一种货币用另一种货币所表示的价格。 汇率有直接标价法和间接标价法等两种标价方法。 直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币。这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格，因此可以称为外汇汇率。目前，我国和世界其它绝大多数国家和地区都采用直接标价法。 例如，1美元=7.1元人民币 间接标价法又称应收标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的本国货币为标准，折算为若干单位的外国货币。这种标价法是以外国货币表示本国货币的价格，因此可以称为本币汇率。目前，世界上只有英国、美国等少数几个国家采用间接标价法。 英国：1英镑=13元人民币 【例题1，单选题】在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表( )。 A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 （二）汇率的主要种类 1．基本汇率与套算汇率 基本汇率是指将本国货币与国际上某一关键货币相比而制定的汇率。关键货币具有在国际收支中使用最多、在外汇储备中占比最高等特征。 例如，1美元=7.1元人民币 套算汇率是指根据本国的基本汇率和所选定的关键货币对其它外国货币的汇率，经过套算而制定的本国货币对其它外国货币的汇率。 1美元=7元人民币，1美元=1.4澳元，那么，1澳元=5元人民币 2．买入汇率与卖出汇率，中间汇率 3．即期汇率与远期汇率 远期汇率与即期汇率之间的差价称为远期差价，有平价、升水和贴水等三种情形。平价是外汇的远期汇率与即期汇率相等；升水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中昂贵；贴水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中低廉。 【例题2，单选题，2007】假设美元的利率为6％，人民币的利率为2％，则3个月的远期美元对人民币（）。 A.升水4％B.贴水4％C.升水1％D.贴水l％ 4．官方汇率与市场汇率 5．开盘汇率与收盘汇率 6．电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率 7．固定汇率与浮动汇率‘ 根据汇率制度的性质，可以将汇率划分为固定汇率与浮动汇率。 固定汇率是指存在于固定汇率制下的汇率，其特征是汇率基本保持固定不变，即使有所变动，也被约束在一个狭小的根界之内。 浮动汇率是指存在于浮动汇率制下的汇率，其特征是汇率不予固定，可以随外汇市场供求关系的变化而自由波动。 8．双边汇率、有效汇率与实际有效汇率 根据汇率水平研究的需要，可以将汇率划分为双边汇率、有效汇率与实际有效汇率。 双边汇率是指每两个国家货币之间的汇率指数。 有效汇率是指以双边贸易额占全部贸易额的比重为权重而计算出来的一国货币与其它两国以上货币之间的汇率指数。 实际有效汇率是指根据物价变动率和有效汇率而计算出来的一国货币与其它两国以上货币之间的汇率指数。 二、汇率的决定与变动 （一）汇率的决定基础 1．金本位制下汇率的决定基础 在金本位制下，各国以金币作为本位货币，黄金是价值的“天然实体”，单位金币都有含金量，黄金可以自由输出和输入。这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上是各国单位货币所具有的价值量；从现象上看是各国单位货币的含金量。 汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一国货币的含金量之比。市场汇率受供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点构成的黄金输送点内。 2．纸币制度下汇率的决定基础 在纸币制度下，各国以纸币