新能源行业 2010年投资策略 中投证 券.pdfVIP

行业报告 2010 年 1 月 8 日 电气设备 新能源行业 2010 年投资策略 看好 马蘅 0755 政策因素催化下寻找板块性投资机会 maheng@ 熊琳 气候变化所引导的低碳经济被视为全球化的下一个动力，金融危机的到 来也被视为促使全球绿色经济增长的机会。籍由哥本哈根会议契机，各国就具 0755 体碳减排目标、全球碳交易机制改革等问题展开谈判。虽然在会议前夕，各国 纷纷表态给出了各自的减排承诺，但是本次为其两周的会议最后结果仅达成非 xiongling@ 法律性的协议却是低于预期。但我们认为各国在低碳经济上的国家战略不会改 变，而且本次会议上通过的未来将达成的具备法律约束力协议只会在此次会议 上有所提升，而不会倒退。 行业基本资料 投资要点： 上市公司家数 57 总市值（亿元） 5353 低碳经济的行业驱动因素明显，低碳行情在 2010 年仍将持续。未来各项 占A 股比例（% ） 1.16% 政策的出台将带动板块性投资机会的出现；调结构的基调下，长期关注有 业绩支撑和掌握核心技术的龙头公司；可挖掘市场关注度不高，但具备题 平均市盈率（倍） 97.99 材机会和业绩支撑的个股。 行业表现 到 2020 年，面对全球 196 亿吨二氧化碳减排缺口，预计新增投资累计 （% ） 1M 3M 6M ￥18.7 万亿。交通和建筑领域的投资增速将大大超过电力供应。到 2020 年全球预计增加投资需求中交通运输累计￥10 万亿、建筑行业￥3.4 万亿， 电气设备 -3.36 13.78 15.15 2030 年分别至￥26.7 万亿和￥16.5 万亿。 上证综合指数 -4.18 0.00 3.34 建筑节能领域：市场潜力大，可实施性强，静待政策暖风。我们认为一旦 相关政策落实，整个建筑保温材料市场可以迎来爆发式增长。重点推荐节 102% 23004 能玻璃领域的南玻A 、海螺型材、北新建材和节能建筑材料领域的烟台万 85% 19170 68% 15336 华，红宝丽、双良股份。节能照明行业供小于需，市场空间广阔，重点推 51% 11502 34% 76